中国金融如何理性繁荣？吴敬琏开避险三药方

　　GDP高增长的同时，金融风险也在增加，如何使中国金融走向理性繁荣？

　　本报讯　“从1998年以来我们的经济进入了一个新的增长时期，GDP平均年增长7.7%，增长质量有很大改进。”在昨天举行的“中国金融：走向理性繁荣”的论坛上，著名经济学家吴敬琏在题为《中国金融系统的稳定与发展》的演讲中指出，在GDP高增长的背后，金融系统的风险也在逐年增加，这种现象值得关注。

　　吴敬琏阐述了三方面的金融风险。第一方面来自银行系统，大量不良债务的积累可能引起整个金融系统的风险。第二方面来自资本市场，前几年形成的股市泡沫不能维持后，可能引发的对投资者和金融业的危害。第三方面来自转型期的“弱势群体”风险，包括上亿人的低收入阶层由于社会保障的缺乏而引发的经济和社会风险。

　　吴敬琏直言，前期有关控制银行金融风险的措施没有达到预期效果，主要原因是以国有银行为主的银行体系存在严重的制度性缺陷，但从2002年下半年开始，银行体制改革步伐明显加快，而银监会的即将建立也是风险控制的良好开端。

　　对股市泡沫的解决问题上，吴敬琏提出了三点想法：

　　首先，用行政手段关闭和限制的方法来躲避泡沫，不是最好的方法。因为投机市场也是一个市场，它在资本配置上仍然起着非常重要的作用，强行压制不符合规律。

　　其次，应付投机性泡沫政策的出发点，应该是交易更加便利，人们能更自由、平等和规范地进入市场，目前能用妥善的方法解决全流通问题就是好办法。

　　最后，通过设计更完善的社会保险制度实现金融的民主化。即希勒教授所提倡的让保险和保障“从华尔街人得益到沃尔玛顾客受益”，也就是让普通老百姓免受金融风险的打击。

　　而对于第三个在转轨期间出现的群众性风险，吴敬琏特别指出，由于在转轨过程中，原来的利益格局发生了变化，原来的避险规定也发生了变化。由此出现的新风险将会非常大，我们必须控制它，否则它将危及我们金融的稳定运转，影响到整个社会的稳定。

　　吴敬琏表示，这些风险是多年积累下来的，国家必须采取有效措施来加以控制和消除，如果处理不当，将会危及中国过去20年来取得的成就，而且会损害今后的稳定和发展。他建议,金融改革和金融创新既是规避金融风险、稳定金融体系的主要途径,也是促进金融体制发展的最强大动力。