中国新闻网：中美专家共话金融房产泡沫

　　中新社北京二月二十五日电题：中美“泡沫”专家对话金融房产“泡沫”

　　中新社记者 翁阳

　　在今天于此间举行的“中国金融：走向理性繁荣”研讨会上，美国耶鲁大学经济学教授、行为经济学奠基人罗伯特.希勒与中国经济学家吴敬链就中国股市和房地产“泡沫”问题 进行了精彩的对话。

　　美国籍德国后裔出身的希勒教授二000年时曾著书《非理性繁荣》，以警示当时美国股市所深陷的“泡沫危机”，而在该书出版后不久的当年三月，美国股市便发生了剧烈振荡，道琼斯指数在短短几周之内由历史最高点记录一万一千七百点下跌近百分之二十，同时纳斯达克指数跌幅也超过百分之三十。希勒在著作中所阐明的股市“泡沫危机”原因也恰在此时得到了实践的应验并由此赢得“泡沫”学者的美誉。

　　此番希勒教授在对中国上海股市评价时指出，从一九九七年六月到二00三年二月上海A股的走势数据来看，其实上海的股市并没有真正意义上形成过所谓的“谷底”或是“波峰”。“中国的股票市场是全世界唯一一个建立在公有制基础上的，非常特别，所以股市的泡沫也没有美国那么剧烈，即便在二00二年美国遭遇股市危机的同时，中国的股市依然没有遇上太大麻烦”，希勒教授解释道。

　　当被问及如何看待此前吴敬琏教授的“中国股市存在泡沫，中国股市就是一场赌局”的说法，希勒表示：“我对中国股市当然没有比对美国股市那么了解，而且股市永远都没有完全正确的判断。不过有一点可以肯定，中国股市之所以至今仍未受到太大影响，原因之一就是因为中国股市其实质仍是封闭的。”

　　对此，吴敬琏说，二00一年时还有人说我是“拽着头发却想飞出地球”，不过现在还有人会说股市没有泡沫吗？现在我们要讨论的是股市的泡沫究竟有多大，股市的泡沫什么时候会破灭。要知道，是泡沫总有一天会破灭的，我们要在破灭之前作出预测，尤其应尽可能地保护投资者的利益。

　　对于当前中国从北京到上海的房地产火爆现状，吴敬链表示房地产市场中是不是存在泡沫要比股市存不存在泡更难回答，但他认为那些声称房地产市场没有泡沫的人所持的论据还不够充分。

　　吴敬链说，你不能把某个城市空置房的占有率下降作为房地产市场没有泡沫的依据。更何况现在有很多人都是在对房地产市场做投资，而非真的买了自己住。一旦是以投资目的入市，那和股市也就没有什么区别了，今天会涨，明天会跌，泡沫也是自然的。

　　希勒表示，虽然他对中国的房地产市场并没有做太多研究，但有一个现象全球都很普及，那就是凡是有魅力的城市，房地产市场的泡沫是必然。无论从波士顿到纽约，还是从伦敦到悉尼。房地产市场长期低迷或是长期高涨都会造成泡沫，这也是必然的规律。