私人银行业走近中国

　　黄天香

　　日前，一条来自金融监管部门的权威消息让外资私人金融机构心动不已。中国人民银行负责人在公开场所透露，《金融衍生品管理办法》经过几轮讨论和修改，目前正在通过有关审批程序，有望于近期出台。

　　据悉，该管理办法可能使外资金融服务机构在服务对象方面有所突破，比如理财业务可能扩展到个人。曾被“免税天堂”瑞士和卢森堡视为“私家领地”的私人银行业，因其兼具低成本和高收益的特征，近年来吸引着跨国银行竞相参与其中业务。

　　财富里面藏商机

　　私人银行因其服务于财富高端客户，因而获取了远高于社会平均利润的高额回报。2001年以来，全球宏观经济环境不景气，但亚洲私人银行业务收入和盈利均有提高。波士顿咨询公司发布的《全球财富2002》报告称，参与其调查的超过60家的亚洲私人银行和资产管理机构称其收入较上年增长了9%，盈利能力增长了15%，成本与利润之间的比率亦有改善。以汇丰银行为例。据汇丰银行资料，今年上半年，汇丰私人银行业务税前盈利2.34亿美元，同比上升20%，其中来自亚太地区的盈利为7200万美元，同比上升50%。

　　报告分析，在过去两三年里，由于金融市场持续动荡，投资者对资产安全性的考虑远超过对回报率的追求，大量资金因此流向跨国私人银行。2000～2001年，瑞士信贷私人银行新加坡分行管理的资产增长了1倍，其中部分资金就是受惠于欧洲客户分散风险的考虑。据全球财富报告称，参与调查的私人银行所管理的资金总额超过3万亿美元，富人服务市场可见一斑。

　　其实，外资金融巨头对中国私人银行业的广阔前景早已了然于心：摩根士丹利继2001年3月在香港成立私人银行业务亚太区首家办事处后，2002年7月又从老对手高盛那里挖走私人银行业务董事总经理林苏三(译音)，希望能在亚洲与中国市场后来居上。

　　美林也不示弱：2002年5月将其新加坡分公司董事总经理谭琼松(译音)调任香港，全面负责美林国际私人客户集团的大中华区的业务。世界其他各大金融机构也趁此趋势积极招募员工，寻求拓展市场份额。业内认为，跨国金融机构如此大动作，标志着跨国私人银行开始启动亚太地区与大中华市场。　　

　　必须承认，改革开放20多年造就了一个庞大的先富裕起来的群体。

　　2002年9月，位于伦敦的Datamonitor公司在对亚洲的中国大陆、韩国、新加坡和中国香港等处富裕人士进行调查后发现，亚洲富裕人数正以每年6.3%的速度增长。至2001年底，净流动资产超过5万美元的富人已达560万人。在被调查的国家和地区中，中国内地的富裕人士人数增长最为迅速。相较于1997年，富人人数增长了14.9%，而他们所拥有的流动资产的数量增加了20.4%。波士顿咨询公司预计，2001～2006年，富裕家庭净投资资产年增长率有望达到7.9%，亚洲大部分国家的财富增长幅度都会更大，其中中国市场的增长率为13.8%。在麦肯锡“中国个人金融服务市场”的调查中，家庭年收入为4300美元以上的大约3000万户中国大陆城市家庭可以称做“中、高收入家庭”，而其中的4%，即120万户家庭拥有高达10万美元以上的存款，这些富裕家庭的存款实际上已经占到了中国个人银行存款的50%以上。

　　《亚洲银行家》杂志旗下的亚洲研究机构不久前发布的《中国财富管理报告》亦称，目前约有25万名居住在中国大城市的富裕人士掌握着国内185亿美元的外币流动资产。其中，北京、上海、广州和深圳的富豪拥有的外汇占中国居民外汇储蓄总额的60%，从而使得这些城市成为对境外私人银行与财富管理公司最具吸引力的市场。报告说，在中国这个财富管理的新生市场，相关产品和服务的缺乏，正吸引着跨国投资服务公司的介入。迄今为止，中国大陆富豪拥有的大部分资产仍是以低收益的外汇存款形式“睡”在国内银行的金库里。报告的作者、《亚洲银行家》研究经理特伦特先生提醒外资私人银行与理财机构，从目前到2007年，应着眼于中国的外汇市场。因为按照世贸组织的要求，到2007年，中国将不分货币种类和地理位置，全面开放外汇交易市场。

　　国外私人银行都为富人做些什么？

　　作为银行较多业务中的一种，私人银行服务通常由国际级金融集团提供，服务对象为社会财富金字塔顶端的富豪阶层。

　　从已有的资料看，开户“门槛”最低为50万美元，门槛高的为500万美元。比如说，美国最大的私人银行——摩根大通的开户金额为500万美元，与“高盛”相仿，远高于汇丰私人银行的100万美元和瑞士银行的50万美元。汇丰亚洲私人银行的目标客户，以前的“门槛”是最低资产值为100万美元，但亚洲区去年把下限提高到了300万美元，低于300万美元的客户交给零售银行的“卓越理财服务中心”。据该行人士向媒体透露，汇丰私人银行亚洲客户已达5000名，目前他们正试图降低“门槛”，为亚洲总资产达10亿美元以上的豪门巨富提供“一站式”服务，包括投资、成立信托、遗产安排、现金管理、股权变动及继承人教育安排等。法国巴黎私人银行在华的主要客户是台商，客户资产在100～1000万美元之间；英国四大行之一的巴克莱银行则专门服务于资产在200万美元以上的客户。　

　　　一般地讲，私人银行没有华丽的门脸和精致的地毯，没有笑容可掬的银行职员站在门口迎宾，只有森严、隐秘的小会议室，雅致的桌椅和异常安静的空间，千百万美元的大宗交易，都在这样的环境中完成。

　　在国外，私人银行的服务场所一般设在金融中心的精华地段，但不是位于人来人往的低层楼面，而是处于甲级写字楼的高端楼层。到访客户总是在随从的陪同下悄悄而来，乘直达目的楼层的电梯，交易完成后便迅速离开。更多的时候，客户根本不露面，而是让从事私人银行业务的专属顾问登门拜访。私人银行就是在这种通过对祖、父、子辈长年累月的服务保持其家族业务的连续性和高度稳定性的同时，积累其自身的财富。

　　私人银行的财务顾问大多担任过跨国银行的分行经理，具有10年以上专业经验，学历出众。与同为外资银行提供的贵宾理财服务相比，私人银行强调资产管理能力，业务范围更广，金融产品的复杂程度更高，按照客户要求量身定做：从帮助客户管理庞大的资产如投资规划等，到提供并购案的建议及标的，甚至还提供收藏鉴定，代表客户到拍卖场所竞标古董。得标之后，财务顾问还能帮助客户用古董做抵押向银行贷款，再用借款投资生利。据统计，在过去几年中，美国私人银行的理财业务年均利润率高达35%，年均盈利增长12%～15%，远优于一般的零售银行业务。

　　私人银行靠什么留住客户？

　　比如说，如果投资者想移民或其子女要留学，希望把部分财产转移到国外，离岸基金就是一种合适的理财工具。

　　离岸基金也称海外基金，是指基金资本来源于国外，并投资于国外证券市场的投资基金。根据基金发行公司注册地及计价币种的不同，可分为：由国外的基金公司发行、募集，通过在国内成立的投资顾问公司引进，由国内投资者申购的基金(注册地在海外，特别是一些免税天堂如英属处女岛、马恩岛、都柏林和卢森堡等地区和国家，计价币种也是各种外币)；由国内基金公司发行、募集资金，赴海外投资的基金。

　　因为贸然把资金汇到境外，可能会引发意想不到的后遗症。不少国家的税率很高，40%～50%非常普遍，一旦资金进入海外银行，将来做任何事情都会牵涉到纳税问题。所以最好是先将资金放到离岸基金上，以方便资金配置并实现最佳的避税效果。举例说，由于亚洲经济不景气，富裕阶层担心政府可能加税，因此避税要求日见迫切。摩根大通私人银行正是以此为突破口，专门开辟亚洲财富咨询业务，专职为资产逾2500万美元的亚洲富豪提供在岸与离岸信托计划、税务规划与家族事务处理等服务。

　　除了离岸基金外，信托基金也是私人银行保障客户财富的有效方式。受托人(一般是私人银行)可按照客户的特别要求制定信托协议。信托基金保密性极高，受托人以自己的名义负责信托的所有业务，使第三者无法得知委托人或受益人的身份。即使受托人发生意外或因犯罪而使资产被政府冻结，信托基金的资料仍受到保护，不会外泄。信托也可取代遗嘱，以避免预立遗嘱与认证遗嘱的程序的公开。

　　此外，信托基金还可以成为安排后代财富继承的有效方式。这样，财富拥有者可统筹管理资产，减轻甚至豁免遗产税。对委托人(客户)而言，全权代管信托基金赋予受托人银行许多弹性，使其可根据外部环境的转变灵活地处理信托基金，因而受到私人银行的大力推崇。

　　中外金融拼杀已经开始

　　瑞士私人银行亚洲业务主管海伦日撰文认为，无论是从投资的角度还是从资产管理的角度，中国对私人银行而言都是令人着迷的市场。但目前启动中国市场为时尚早。汇丰亚洲私人银行CEO王以智也有同样的看法，她认为，对于中国市场，起码要等5年后外资银行才会获准经营国内居民的业务。目前该行只能为境外有收入的国内人士提供服务。

　　这个看法应该说是有依据的。根据中国现行的外汇管理政策，国内金融机构禁止从事金融衍生交易，更谈不上发展私人银行业务。民生银行新近开办的外汇理财工作室推出系列运用金融衍生工具使外汇资产保值增值的金融产品，服务对象也仅限于企业客户，且主要依赖其外资合作伙伴德国商业银行。

　　说归说，做还是做，其实中外金融机构之间的拼杀从去年初就已经开始。去年以来，在外资银行获准向境内客户提供外汇服务以后，中外银行之间的金融竞争硝烟渐起。上海外滩历来是金融业的“兵家必争之地”，中外银行之间的龙争虎斗首先就在这里上演。外资银行凭借国际化的金融产品和经营理念发动攻势，如花旗的贵宾理财服务、汇丰的卓越理财计划等。外资银行的挑战咄咄逼人，中资银行迅速调整经营策略，积极应对。2002年5月17日，在外滩中山东路工行上海市分行营业部，该行的首家金融理财中心正式启动。颇为耐人寻味的是，工行的这家理财中心距新开张的花旗银行浦西支行理财中心仅200米之遥。

　　面对面的竞争擂台已经摆开：一方面是全球最大的金融集团所属的花旗银行，另一方面是中国最大的商业银行——中国工商银行，双方狭路相逢，各有高招。从外观看，花旗银行全套西式装备，引进美式银行布局，开放式的银行柜台，业务员与客户一对一提供理财咨询服务，还有“闲人莫入”的贵宾理财区。

　　工行理财中心则凸现中式风格，红色的地毯、仿古的桌椅，整个理财中心宛如一间温馨的中式书房，非常适合本土客户的品位。在这里，贵宾客户将配备私人客户经理，不仅可以到专辟的贵宾室办理业务，而且可以享受利率、费率优惠，并获得工行专门设计的理财建议书。

　　在外滩与花旗银行对垒的还不只是工行上海市分行一家。花旗、汇丰等外资银行把收费理财的概念导入中国不久，国内最大的股份制商业银行——交通银行也在地处外滩的营业部推出了收费理财服务。该行投入巨资打造个人理财业务系统，仅软件开发投资就达数百万元。新系统能根据客户的财务状况和理财偏好，设计人生不同阶段的理财计划，交行有偿向客户提供理财建议报告。交行有关人士认为，其理财业务的“含金量”不逊于花旗银行，而且价格更适合中国客户的承受力。

　　上海金融界人士普遍认为，外滩的金融竞争或许打响了中资银行直面国际金融竞争的“第一枪”。

　　新闻链接一：

　　亚洲私人银行市场3000亿

　　据法国巴黎亚洲私人银行估计，亚洲私人银行市场目前的规模在3000亿美元左右。

　　美林证券据此认为，亚洲比以往任何时候都需要更多的私人银行，亚洲部分国家目前已形成坚实有效的基础产业和流动性市场，许多国家拥有很强的出口主导型经济，人均收入水平相对较高，劳动力教育良好，所有这些都为私人银行的发展提供了一个优秀的区域市场。　　

　　据最新的美林世界财富报告，亚洲共有170万高收入的个人，他们目前人均拥有的可投资资产超过100万美元，预计这些人的财富将从1999年的31000亿美元扩大到2004年的95000亿美元。此外，亚洲还有77位亿万富翁。以新加坡为例，新加坡的房产税、房租和营商成本低于香港，加之其信托产品被投资者视为全球最佳投资工具，因此正迅速成为全球仅次于瑞士的私人银行市场。

　　新闻链接二：

　　全球保密存款逾17万亿美元

　　环球私人银行在服务于名流巨贾的同时，对新兴市场的经济发展也带来一定的负面影响。世界银行发布报告指出，私人银行和境外金融中心已成为中转贿金的主要通道。

　　据世界银行预测，贫穷国家每年约有400亿美元流入欧美银行，其中大部分是非法收入。非洲国家领导人存入瑞士银行的资金达200亿美元。如今，私人银行越来越倾向于为国际上的权贵提供保密存款业务。据世界银行估计，全球这种保密存款已达17万亿美元，且数目还在迅速增加。国际私人银行业的崛起，与贫穷国家尤其是非洲国家陷入债务危机密不可分。上世纪80年代后期，第三世界国家尤其是非洲国家陷入债务危机以来，西方银行向这些国家贷款的机会日益减少，只能鼓励这些国家的权贵把钱存入其经营的私人银行的私人账户。其后果是灾难性的：国际贷款流入穷国后，大多数直接流入了权贵们在西方开设的私人账户。可见，发展中国家在市场开放的同时，相应的制度建设与法制完善极其重要。　　世界银行报告认为，我国台湾的相关经验值得参考：在对外资私人银行开放市场的同时，为避免资金外流，台湾金融监管机构通过指定用途信托账户，引导瑞士银行、美林等跨国金融机构提供本土化服务，既可以免税，又能投资基金与债券产品，将财富留在台湾。

　　新闻链接三：

　　一张保单2000万

　　日前，一张价值2019万元的天价保单落户平安保险公司，购买者为沈阳地区一家酒业公司的董事长。该人士所获的是一套集资金储备、人身保障、分享红利于一体的全面保障计划。　　

　　所谓大额保单通常是指年交保费在3.5万元以上、保费在100万元以上的保单。今年以来，北京地区仅平安保险公司一家所承保的大额保单已经达到177个。白领人士和私营企业主是大额保单的主要投保对象。私营企业主购买商业保险，更多的是出于自身职业特性。与身在国有企业的人不同，私营企业主的大部分医疗、养老保障都要自己解决，因此购买大额保单的积极性比较高。其中有些人投保几百万元的意外险更是出于自身价值的体现。此外，大额保单的客户购买保险也是为了购买收益。2001年平安推出投资连结保险，北京地区的大额保单投保量一下子从2000年的194个飙升到439个，增长了26%，最高的投保额高达2100万元。　　

　　另外，在险种上也可以看出，大额保单的客户主要偏爱资金储备、分享红利的险种。投保人第一关注的往往是保额，也就是说在交了若干年保费后，可以获得多大的收益。其中生前就可以获得保额付给的两全保险最受欢迎。有的客户甚至还会将保险收益与其他的投资收益进行比较。