记者朱绍勇发自上海
12月24日，央行较上周加大公开市场操作力度，逆回购和现券买断合计投放资金在350亿元左右，比上周增长1倍多。不过，银行间回购利率上扬0.342%，成交量达到344亿元，显示市场对资金的需求依然十分强烈。
当日，逆回购品种仍为28天，数量则翻了一番，达到200亿元，现券买断面值增加1.2倍，达到148.7亿元。据交易员透露，当日逆回购的投标量在500亿元左右，表明市场至少还有300亿元的资金缺口。
太平洋安泰人寿投资部汪赟指出，银行间市场回购利率更能反映资金供求的情况。对于跨市场的交易成员来说，由于没有手续费，银行间市场更有吸引力。进入12月以来，银行间回购利率整体呈上升趋势，12月13日该利率开始加速上升。
“逆回购是一个明显的信号，反映当前中小金融机构资金紧张。”国泰君安固定收益总部交易员张泳说，“一些6、7月左右大规模进入股市的机构比较缺钱，对资金有一定需求。”
张泳认为，现券买断给债券市场以有力支撑，不少券种走出了不错的行情。“央行对目前的利率是比较认可的，不希望债券市场收益率下降太快，如果债券价格上涨过快，央行在公开市场操作上可能会有所行动。当然，公开市场操作当前的目标还是保证货币供应量目标的实现。”他说。
上海银行资金部交易员黄勤指出，从总量来看资金并不短缺，目前资金吃紧是一种结构性紧张。多数新增存款进入四大国有银行。银行间市场的主要融出方是四大国有银行和少数股份制银行。年底临近，即使是一些资金面宽裕的机构,也要预留资金以备年底支付，资金吃紧由此产生。
从1999年以来的历史资料看，每到11月底和次年的年初，央行的公开市场操作均以逆回购为主，即向市场投放基础货币满足市场的资金需求。上海银行资金部交易员黄勤预计央行公开市场逆回购操作有望持续到明年春节前后。
《国际金融报》(2002年12月25日第一版)
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