记者 高剑巍 发自北京

　　央行仍将继续保持人民币利率不变，稳定现有的货币政策不变

　　今年居民储蓄增量将达1.2万亿，预计今年居民储蓄余额为8.47万亿

　　明年人民币利率不变

　　11月28日，中国人民银行研究局局长谢平在京发表公开演讲，对中国2002—2003年货币发展政策作了阐述。

　　谢平在“2002年度中国信息产业经济年会”上表示，2003年央行仍将继续保持人民币利率不变，稳定现有的货币政策不变，计划将在今年12月上旬中央金融工作会议上确定，明年3月份报经全国人大审议。他说，贷款仍要继续增加，保持在1.5万亿至1.6万亿元人民币之间，保持货币供应量仍要适度增加，M1保持在15%，M2保持在10%。

　　谢平还强调，利率1.89％是底线，已经不可能再降，再贴现利率目前虽然较高，但短期内下调的可能性不大；同时谢平还驳斥了中国通货紧缩导致全球通货紧缩的有关言论。

　　直接融资比例下降

　　谢平说，中国今年直接融资比例只占整体融资额度的5%，较去年同期8%的比例有所下降，而中国直接融资的比例曾一度高达10%。这意味着，央行认为中国证券市场今年活力明显不如往年。

　　谢平认为企业通过贷款获得资金，这将增加企业的负债率，企业可以考虑在适当的时候通过资本市场这种直接融资手段获取所需，发达国家通过贷款这种间接融资方式与直接融资手段比例应该是均等的。截止10月，今年中国资本市场上市融资额仅736亿元人民币，比去年同期减少480亿元人民币，因此直接融资占整体融资额度比例从8%下降到5%。谢平说，如果股票融资不合理，那么这样的资本市场显得还不够与国际接轨。

　　今年居民储蓄余额可达8.47万亿

　　在温和批评资本市场及批驳“中国通货膨胀论”的经济总量增长的同时，谢平也解释了其中关键原因。

　　谢平提供了一系列今年居民储蓄存款的数据来说明问题。首先今年居民储蓄存款增量将达1.2万亿元，预计今年中国居民储蓄存款余额为8.47万亿元，仍将大幅增加。其中活期储蓄存款余额所占比例为31.80％，新增储蓄存款活期部分则占41.10％，另外一年期储蓄存款也占相当部分。这说明，很多百姓在持币观望，另外在无法获得更低风险更高投资回报的投资渠道下，2%的投资回报率在一段时间内仍将是百姓追求的目标。

　　他说，股市的低迷及物价指数的下跌有各方面的原因，其中最重要的是中国老百姓还大多偏向没有风险的投资，一方面做证券要有规模效应，中国人均财富不到一万元，不及日本的1/60。这也就是说，在无法大规模支配财富的情况下，风险投资的意识就无法形成。

　　有数据表明，中国个人金融可支配现金为11万亿人民币，加上物业等固定资产约在26-27万亿人民币。11万亿人民币的个人可支配金融资产，有71.79％是存款，11.20%为现金，在有价证券方面，国债占整体比例为5.80％，股票则占7.70％，此外，保险金比例是2.00％，百姓在保险的资产为1.7%。

　　《国际金融报》 (2002年11月29日第一版)