财经观察

　　在中国经济规模迅速扩大的情况下，中国在设定全球价格水平方面实际上已越来越具有影响力。

　　——斯蒂芬·罗奇

　　在全球经济举步维艰之际，中国犹如沙漠中的一片绿洲。今年，中国的经济保持有近8%的增长，成为全球迄今经济增长速度最快的国家。到目前为止，中国是唯一能不受以美国为中心的全球周期性衰退影响的国家。“中国因素”的日益明显，中国为此被推上了世界舞台的中央。

　　中国经济令人佩服的决心无可置疑。诚然，中国的国内消费情况依然不尽如人意。8月份零售额增长率“仅仅”8.8%——低于政府设定的10%目标。在严峻的外部环境下，如果没有消费者作为后盾，往往就会有麻烦。然而，中国的强劲增长动力是来自其他三个源头：位居全球榜首的惊人的出口增长率——继2001年6.8%的小幅增长之后，今年截止到8月份的增幅高达25%；其次是继续保持高速增长的基础设施支出，已使今年到目前为止的固定资产投资猛增了24%；另外，在今年头8个月，外商直接投资接近350亿美元，使中国有望打破2001年创下的470亿美元的纪录。在这三方面力量的推动下，中国工业产值目前正以约13%的速度增长，显著高于2000年到2001年间平均10.6%的增长速度。尽管迅速恶化的全球经济带来了考验和忧患，今日的中国在经济增长上并没有出现问题。

　　然而，中国令人瞩目的成功也会带来意想不到的后果，并且影响全球。不断上升的通缩风险是要点所在。依我看，今天的全球通缩风险比过去70年的任何时候要高。日本经济收缩是毋庸置疑，美国的1%GDP增长率为过去48年来的最低水平。欧洲的风险是其2%的通胀率肯定要面对更大的下调压力。

　　对目前疲软的全球经济来说，亚洲通货紧缩是尤其令人烦恼的问题。不仅越来越多的工业国家会从亚洲生产商进口越来越多的低价产品和服务，这些产品的价格也正不断下降，而不是上升。在2001年亚洲(除日本)出口额中，中国占33%；与1996年的22%相比，大幅增长了约50%。此外，中国在亚洲(除日本)1996年至2001年对美出口增长额中所占比例高达50%，中国已成为美国通缩的一个重要因素。

　　在中国经济规模迅速扩大的情况下，中国在设定全球价格水平方面实际上已越来越具有影响力。这已促使许多人开始重新考虑工业国家物价和收入的前景。摩根士丹利金属业分析师韦恩·阿特威尔在其最近调低美国铝金属行业评级时就强调了这一观点。这很可能只是超巨型冰山的一角。生产力的全球化——不仅体现在产品上，而且也越来越多地体现在服务上，使低成本亚洲生产商在价格影响方面处主导地位，中国目前正在确立这一地位，这种情况以前是从未出现过的。我仍然坚定不移地看好中国的增长前景。

　　-作者罗奇为美国摩根士丹利全球首席经济学家