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货币政策应密切关注股市行情

http://finance.sina.com.cn 2002年10月15日 10:47 金羊网-新快报

  新快报讯中国人民银行的一份研究报告显示,近几年来,股市对我国货币政策的影响越来越大。中央银行作为宏观经济调控的重要部门,特别是货币政策当局,更应密切关注股市变动,在进行货币政策执行和操作时考虑股票市场这一重要因素。

  在日前召开的第二届全国虚拟经济研讨会上,人行研究局局长谢平公布了由其主持编写的《中国股票市场与货币政策完善》的研究报告。报告认为,中央银行的货币政策操作应
关注股票市场价格的波动。中央银行作为调控货币总量的金融当局,如果置如此庞大的股市资金总量于不顾,显然有悖情理,但却不能因此认为股价变化应成为影响货币政策的决定因素之一。对中央银行货币政策操作而言,着眼点仍应是对实体经济运行状况和货币需求量的分析、判断。

  报告建议,要正确处理信贷资金进入股市的问题。随着股票市场的发展,股票市场必将成为货币政策传导的一个重要渠道,银行信贷资金与股票市场之间的资金沟通不仅是必然的,也是正常的,但信贷资金违规进入股市,会对经济产生严重的负面影响,所以问题的关键是如何建立和完善信贷资金与股市之间的联系机制。

  目前可以考虑如下一些措施:一是进一步完善股票质押贷款管理办法,对质押率、平仓线等予以弹性控制;二是对企业尤其是上市公司持有证券资产的数量实行比例限制,对其交易和投资收益加大征税力度等;三是进一步推进利率市场化,通过利率水平的市场调节,保持间接融资和直接融资的适当比例,促使郊外流动的均衡分布。(王永生)




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