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在美国经济回升势头有所减弱的环境下，我国经济依然升势不减，继续保持年初以来的较快增势。卡斯特经济景气指数显示，当月一致合成指数为116.59，比上月又上升了0.62点。从当月经济景气运行情况看，总体上呈现出“五快一平一降”的特征。
工业生产增速加快
当月全国规模以上工业完成增加值2568亿元，同比增长12.8％，增速比上月又加快了0.4个百分点，是年初以来第二个高增长月份。其中，重工业增长13.3％，轻工业增长12.1％，产销率为今年以来最高水平。
从内部构成看，动力主要源于电子通信产品生产增势强劲。当月该行业对整个工业增长的贡献率为16.5％，拉动当月工业生产增长2.1个百分点，居各行业之首。主要电子通信产品中，有不少产品的增速在50％以上，除了光通信设备增长91.1％，微型电子计算机增长76.7％外，一度陷入困境的彩电行业似乎也迎来了新的春天，当月彩色电视机增长70.3％，1-7月累计增长43.1％。
以汽车为代表的交通运输设备制造业继续呈现发展势头。当月该行业对整个工业增长的贡献率为15.3％，拉动当月工业增长近2个百分点。当月汽车产量同比增长46.4％，轿车产量增长73.8％。加入世界贸易组织后，汽车这个曾被认为是最脆弱、冲击最大的行业，在国外价廉质优产品大量压境的情况下(1-7月进口汽车和汽车底盘同比增长42.9％)，并没有被迫压缩产量、收缩战线，而是适应市场的需求，不断推陈出新，积极应对。在外在压力的催化作用下，继电子通信产品之后，汽车正在逐渐推动我国经济发展的新的增长点。
水泥、平板玻璃、钢、成品钢材、10种有色金属等投资类基础产品增势不减，分别增长13.4-23.2％。主要投资设备如内燃机、电动工具、冶炼设备、包装机械、发电设备等的增速也都在20％以上。
此外，工业的较快增长与电力生产、市场销售等指标也比较衔接配套，当月发电量增长11.4％，工业生产与电力供应的弹性系数接近1；当月工业产品销售率为98.61％，比上年同月提高了0.89个百分点，是今年以来产销率最高的月份，景气指标表现出工业景气连续8个月上行。
投资高位运行 资金到位好
投资景气继续高位运行，资金到位情况较好。当月固定资产投资2690亿元，同比增长23.2％，增速比上月加快2.1个百分点。受国债项目工作力度加大的影响，基本建设投资增长进一步加快，当月基本建设投资同比增长26.4％，分别快于更新改造和房地产开发投资12和4.2个百分点，成为拉动当月投资加快增长的主要因素。
相对而言，经过连续几年的快增长后，目前房地产开发投资尽管增速依然较快，但增势有所减弱，1-7月累计增长30.7％，增速比1-4月回落了8.1个百分点，其中7月当月增长22％。投资资金保障情况较好，1-7月累计到位资金同比增长26.4％，快于同期投资增幅2.3个百分点，各主要资金来源渠道的增幅均在20％以上。
出口总额再创年内新高
加入世界贸易组织后，我国发挥比较优势，积极拓展国际市场，对外出口总体上呈现出逐月加快增长的态势。当月出口292亿美元，比上半年月平均出口额高84亿美元，为今年以来出口总额最多的月份。从增长幅度看，一季度增长9.9％，上半年增长14.1％，1-7月增长16.2％。
特点是一般贸易出口与加工贸易出口双双快速增长，其中一般贸易增长25.8％，进料加工贸易增长35.2％，加工贸易原料进口也呈现较快增势，预示着下阶段出口快速增长的态势仍可以持续。
主要出口产品中，原材料和基础产品出口增长平缓甚至下降，机电产品和高新技术产品成为出口增长的主导力量，两者分别增长26.6％和42.1％，对主要国别和地区的出口均程度不同地有所加快。其中对香港出口由上半年增长21.7％加快到1-7月的23.4％，对日本出口由1.1％加快到3.1％，东南亚国家联盟由22.2％加快到24.9％，欧洲联盟由6.1％加快到8.5％，美国由19.3％加快到21.3％。在出口大幅增长的同时，随着国内经济的快速增长和进口配额的发放，进口也明显加速。当月进口增长28.9％，增速比上半年加快了18.5个百分点，促使外贸景气指标连续7个月上升。
外商直接投资增长加快
今年以来外商来华投资持续较快增长，投资平均规模扩大，投资领域不断拓宽。1-7月累计，外商直接投资项目数为1.8526万个，比去年同期增长31.8％；外商实际直接投资295亿美元，同比增长22％，增速比上半年加快了3.3个百分点，独资企业挑大梁。
在外商来华投资的各种形式中，外商独资企业增长尤为明显，1-7月投资项目数增长46.3％，占全部外商直接投资项目数的2/3；独资企业实际投资174亿美元，增长33.4％，占全部外商实际直接投资金额的近60％。
货币流动性有所增强
与广义货币M2增速略有回落不同，7月末，狭义货币M1同比增长17％，增速较上月加快了4.2个百分点；流通中现金M0增长9.1％，加快了0.9个百分点。
“一平”：市场销售增长平缓
当月社会消费品零售总额同比增长8.6％，增速与上月持平。在看似平淡的前7个月，市场上实际上还出现了不少消费亮点：火爆的汽车市场，使轿车销量同比增长超过六成。
移动电话销售在接连不断的降价风潮中不断升温，同比增长超过一倍；微型电子计算机在各种促销措施的作用下，销售持续看好，同比增幅逾四成。
此外，空调、影碟机、电视机、组合音响等家电产品的零售量也都超过了20％。相对而言，食品饮料烟酒类、服装鞋帽纺织品类、化装品类、日用品类等的增长相对平缓。
“一降”：价格持续下降
与上月相比，居民消费价格下降0.7％，除粮食价格持平、娱乐教育文化用品价格略涨0.1％，其余各类商品价格均有所下降，市场价格进一步走低。
从短期看，因素有两个：
一是随着应季商品的大量上市，拉动市场价格整体走低，即通常所说的季节性因素影响，若扣除鲜菜、鲜果等降价影响，当月居民消费价格仅比上月下降0.2％。
二是暑期各种降价促销活动，在一定程度上拉低了市场价格。从较长期因素看，与加入世贸组织的影响息息相关。
从正常情况看，今年以来，我国需求旺盛，经济增长加快，理应带动同期市场价格的回升，2000年经济增长、市场价格双双回升就是一个很好的例证。加入世贸组织，人们普遍预期市场商品价格将会下降，加之关税的降低，进口商品的逐渐涌入，确实对国内市场价格起了一种明显的打压作用，此轮居民消费价格的下降是从去年11月份开始的，这与我国加入世贸组织的时间非常吻合，我们认为，这不是一个巧合，而是一个重要的解释变量。
总的看，7月份经济景气运行继续延续了上半年持续向好的运行态势，一些景气指标如工业生产、出口、利用外资等的走势进一步向好，为顺利实现全年7％的预期目标奠定了一个良好的基础。
当前宏观调控应在继续保持和认真落实已有政策的基础上，重点要关注以下几个问题：世界经济特别是美国经济走势及可能对我国的影响，积极财政政策的衔接，如何解决“三农”问题特别是重视开拓农村市场等。这几方面关系到下阶段出口、投资、消费的增长，在一定程度上影响和决定着我国经济景气的下一步走势。要保持下阶段经济景气的持续较快增长，重点还应立足于充分挖掘内需增长潜力、努力扩大内需。
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