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王旭
央行发布货币政策执行报告
本报记者报道 老百姓青睐的国债，利率步入历史最低点，金融机构大量持有低利率国债使之隐含一定风险。这是昨天中国人民银行货币政策分析小组在发布的“2002年第二季 度货币政策执行报告”中，作为重要的一节而单独列出来的内容。
据央行报告显示，到今年5月末，金融机构持有国债9367亿元，比上年末增加1022亿元，占国债市场总量的比重为56.7%；其中，商业银行持有国债达8291亿元，比上年末增加936亿元，占全部国债市场总量的比重为50.2%。这表明目前金融机构特别是商业银行成为国债市场上最主要的投资人。与此相对应的是，居民储蓄存款再创新高，上半年增加8034亿元，同比多增2711亿元。居民储蓄存款同比增长17.35%，比近两年同期平均增幅高8.85个百分点，居民买国债的热情也因利率偏低而大大削减。
央行报告随后分析说，国债利率的不断下调,使金融机构风险日趋积聚，会对今后金融机构特别是商业银行的经营状况产生不利影响。这主要表现为：一是利率风险，由于目前国债的发行利率已处于历史低位，同时又缺乏其他投资品种的支持,使商业银行在盈利空间大大缩小的同时，又面临利率风险；二是流动性风险,由于目前国债市场的投资主体主要是金融机构等机构投资者,且持有国债的品种期限结构大都趋同,一旦风险突现,变现可能会遇到困难。
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