美国股市剧烈震荡，使欧洲、日本股市和香港股市相应地产生波动。7月22日，受华尔街股市重挫的影响，欧洲法兰克福、伦敦、巴黎三大股市全面大幅下跌，其中伦敦股市跌至6年来的最低点。香港恒生指数7月23日开盘后即低开129点，一度跌破1万点大关。《经济半小时》记者联系到中银国际有限公司的首席经济学家曹远征先生，请他谈谈美国股市涨落对世界经济特别是中国企业海外上市的影响。

　　主持人：在7月24日道指出现大涨之后，是不是意味着美国股市开始起死回生了？

　　曹远征：似乎还不能完全这么说，7月24日美国国会参众两院终于通过一个法案，要重新对诚信问题进行严格的处罚和整治。在这种情况下，市场信心有所恢复引起股市有一个反弹，现在美国股市处于什么阶段，我认为它是依然处于调整阶段。主要是对美国这个市场的所谓这种治理结构，这种监管以及它的诚信问题，还是在一个调整期间。

　　主持人：在近期会不会有可能出现一个比较稳定的走势？

　　曹远征：现在还看不出来。

　　主持人：那美国的经济呢？是不是说，在美国的股市出现一个稳定的局面之后美国经济才会复苏？

　　曹远征：不一定。实际上从今年来看这两个东西是背离了。实际上从去年下半年看美国的基本经济面在好转。比如说消费信心比较强，那么投资活动也发生比较多。包括进出口贸易也非常之大就是说它的基本情况是在好转但是它的股市似乎跟它走得有点背道而驰。

　　主持人：那么从目前情况来看，您觉得美国的经济什么时候才会出现真正的复苏？

　　曹远征：这是一个争论的问题。但是我们已经看到迹象，美国经济在缓慢地复苏。只不过这次复苏好像后劲不是很强，它是很缓慢的。实际上在学术界有争议就是说它这次是个L型的还是个V型的那么也有人说是W型的，就是说它可能是波动。但至少看到它已经开始在有复苏的迹象已经有正在缓慢地复苏但是我们说很有可能。这次复苏的时间会比人们预计的过程要长。

　　主持人：那么复苏的标志会是什么？衰退的标志实际上是经济连续下滑6个月，那么复苏呢？

　　曹远征：至少要恢复到6个月以前的高点，那么这个迹象现在已经比较明显了。据美国的格林斯潘包括美联储包括有关经济学家的预测，认为美国经济今年大概达到2%到3%的增长还是有一定的可能性的。

　　主持人：在这个经济出现比较明显的复苏之后是不是股市也应该能体现出来？

　　曹远征：理论上如此。但是我们说现在有一些特殊因素包括诚信问题对市场信心打击比较大。那么估计还会有调整，这个调整完了之后，它会跟经济发展方向相一致。

　　主持人：那么美国的股市这次出现比较大的震荡之后，世界的股市也都多多少少受到一些牵连。那么如果说美国的这次感冒一拖再拖的话是不是意味着世界其他股市会一而再再而三地打喷嚏？

　　曹远征：这个回答是YES AND NO。就说有可能也不完全尽然。这些丑闻和这些东西出现它对信心打击非常之大，那么也会对别人的信心有所牵连，这时候股市的下跌会出现一个一致性的结果。但是反过来说它可能是由于某种原因，比如说这边的股市不好我的资金就从这边出去转到另外一个股市，它反而会把另外一个市场会抬得好一点。其实你从这次前一段时间这个全球股市下跌的情况来看，你会发现各个市场是有差异的以美国的下跌幅度最大，欧洲次之亚洲市场受的影响并不是很大，尽管都有一个一致性的下跌。

　　主持人：如果这种震荡会持续下去很长时间的话，那么亚洲或者中国的股市会受到很大影响吗？

　　曹远征：这个完全是看情况。所谓看情况就是说，它究竟是信心受到影响还是资金受到影响？如果信心和资金走得是反向的话，它反而可能会出现两个完全不同的结果。

　　主持人：我们知道在最近几年的时间里面，中国的很多公司在美国比较成功地发行了新股这次震荡会不会对中国公司在美国发行新股受到一些影响？

　　曹远征：市场条件不好的话，肯定会对任何一个公司的发售都会带来一定的困难，这是不言自明的。就中国公司的这个发售来说，我们可以看到因为中国经济比较好中国的公司分享中国增长的潜力表现会比较好，包括在香港股市我们看到中国公司的跌幅似乎比其他的一些跌幅要小一些实际上它是从某种程度上验证了这一点。

　　主持人：您觉得这种美国的股市泡沫对于中国的股市来说有什么启示？

　　曹远征：我觉得第一点就是说当然我们股市肯定是有泡沫的但泡沫过大肯定不行，第二诚信是非常重要的合规经营那么上市公司的一个好的治理结构这是非常重要的，这样才能保证投资者的信。

　　对于近来的美国股市，新闻媒体和美国政要发表了大量的评论。美国《商业周刊》认为，脆弱的股市建立在投资者的信心之上，一些风吹草动却会使日积月累培养的信心毁于一旦。拉登策划的“9.11”恐怖袭击没有动摇投资者的信心，美国公司一连串的丑闻却成功地做到了这一点。新华每日电讯有文章说从较长远来看，如果美国经济由于公司假帐问题带来的信心和信用危机造成复苏速度放慢和复苏阶段延长，考虑到美国经济在世界经济中所处的特殊地位和影响力，这也必将会对世界经济复苏造成不利影响。美国总统布什在华尔街这样说：我不是一个股票经纪人，也不是一个股票推荐专家，但是我相信经济基本面的增长是真实的。我还相信国会将通过制订法律，帮助股市摆脱一些不确定的因素，这些法案将为企业带来一些意义重大的变革。格林斯潘也表示说，美国经济正恢复元气，有望全面复苏，但接连爆出的公司财务丑闻在拖累美国股市下跌的同时，也会给美国经济增加变数。(《经济半小时》记者王晓磊、吴海燕、李卫兵)

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