齐雁冰

　　-模拟运行超过半年

　　-定位现货交易加大交易成本

　　-税收优惠成为关键障碍

　　黄金市场逐步走向开放大事记

　　1982年8月，人民银行发布《关于在国内恢复销售黄金饰品的通知》。

　　2001年6月，中国人民银行行长戴相龙发布消息，中国的黄金市场将从过去的审批制转为核准制。

　　2001年8月，足金饰品市场价格完全放开。

　　2001年11月28日，上海黄金交易所开始黄金交易的模拟运行，这是我国黄金政策改革的一个重要标志。

　　2002年5月底，中国人民银行批准工、农、中、建四大银行开办8项黄金业务：黄金现货买卖、黄金交易清算、黄金项目融资、黄金实物交割、同业黄金拆借、向企业租赁黄金、黄金收购和对居民个人开办黄金投资产品零售业务。

　　“我们已经等疲了，”日前，一位商业银行的负责人士这样对记者说，“人员培训、制度建立，产品设计出炉，万事俱备，就等上海金交所开业。”

　　设在上海市中山东一路15号的上海黄金交易所最近备受关注，自去年11月28日金交所模拟运行以来，在各种传闻的包围之下，金交所正式挂牌运营的日期一再推迟。年初，业内即已风传金交所将在5月18日开业。据有关报道，5月28日，上海黄金交易所总经理王喆在参加上海期货市场10年报告会议后接受采访时说：“黄金交易所大部分准备工作已完成，力争于6月份正式运行。”他还表示，市场关注的现货交易的增值税(VAT)问题已获解决，将采取即征即退的政策。而时至今日，金交所的盖头仍然没有最终揭开。

　　-税收优惠成为关键障碍

　　　近日有报道指出，四大商业银行正向中国外经贸部申请黄金进出口权，以规避黄金交易所开业后，在开展个人黄金投资、代理等业务后可能面临的风险。中国银行资金交易处处长王海燕在接受记者采访时说，如果银行没有进出口权，许多业务就无法展开。预计金交所开业初期，交投会比较清淡，无法满足银行对黄金的需求；同时代理业务亦需要银行通过海外市场进行对冲操作，这些都要以获得黄金进出口权为前提。

　　王海燕表示，商业银行申请进出口权，主要原因是为了规避风险，尚不足以构成金交所开业的致命障碍，关键的，还是税收优惠问题。

　　按相关规定，现货交易需缴纳增值税。由于黄金交易所初期交易主要还是现货，若黄金交易所的交易方除交纳手续费外，还需按17%缴纳增值税，无疑增加了交易成本，估计没有多少机构愿意入场交易。北京黄金经济发展研究中心刘山恩说，“上海交易所目前以现货交易为主的定位明显会加大交易成本。加上会员费、运输费，以及一系列交易手续费，场内的金价肯定比原来高。”

　　而有关专家认为，黄金交易所毕竟属于自负盈亏的商业机构,与人民银行性质不同,拥有这一特权不符合市场经济的规则,不利于竞争。

　　-个人炒金时代来临了吗？

　　能够像炒股、炒汇一样炒一炒黄金，对于历来就有买金藏金理财习惯的中国人来说,无疑是个极大的诱惑。据一项对月收入在3000元以上的白领职员的调查显示，有近40%的被调查者对投资黄金有相当浓厚的兴趣，这其中有近1/3的人愿意用20%以上的个人资产进行黄金投资。

　　尽管个人投资者对黄金抱有极大的热情，但专家认为，个人直接投资黄金还为时尚远。据银行人士透露，按照央行批准的业务范围，对个人投资黄金业务将逐步放开，要想一步到位还不太可能。黄金交易所和央行有关人士此前一再表示，黄金市场开放的初期，主要是面向国内的黄金生产企业和加工厂商、中间商等，还不允许个人直接介入黄金交易。

　　在记者采访中，一位银行人士认为，除了政策因素，个人投资黄金主要取决于商业银行自身的交易系统是否完备、风险规避是否到位等。中国人民银行审批给四大国有银行的八项黄金业务中有两项专门针对个人：黄金存折和条块金，前者即“纸黄金”。

　　中国银行王海燕介绍，个人投资“纸黄金”与炒汇极为类似，投资人可根据银行报价决定买入还是卖出，从中赚取差价。惟一不同的是，买卖外汇有存款利息，而黄金是没有利息的，实物黄金也一样，虽然能够起到保值的作用，但并没有黄金利息。

　　-文/本报记者

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