□本报记者 冀文海

　　6月23日，国务院决定，除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》中关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。这是自2001年10月22日证监会紧急叫停国有股减持实施方案以来，正式决定国有股减持从“急刹车”改为“停车”的重大举措。

　　业内专家如何看待这个问题呢？记者先后采访了北京证券分析师蔡玉贤、银河证券分析师张曙华和国务院发展研究中心研究员郭励弘。他们都表示支持我国政府的这个决定，并分析指出，这次停止国有股减持方案的决定是由国务院来实施的，一则说明国家对此事的高度重视，同时也说明了，这个方案的出台不是孤立的，它是充分考虑并平衡了各方利益后慎重做出的。因此，它不但直接刺激证券市场回升，也对我国银行业和保险业产生了重要的积极影响。

　　首先，停止国有股减持方案执行是对证券市场的重大利好。2001年6月12日，国务院正式发布《减持国有股筹资社会保障资金管理暂行办法》，办法的核心是第五条，即新发、增发股票时，应按融资额的10%出售国有股。最受争议的是第六条，即“减持国有股原则上采取市场定价方式”，把高价减持和首发、增发“捆绑”起来。这个政策出台后股市出现大幅下跌，而且一发不可收拾，显示了市场对这一政策的恐惧和抵抗。正在股市面临更严重的危机时，2001年10月22日，中国证监会紧急叫停国有股减持实施方案，股市开始有所回升。此后，中国证监会面向社会公开征集减持意见，后把这些意见归为7类，因此国有股如何减持更加扑朔迷离，证券市场也在短期震荡后走低，一度跌破1300点大关。而管理部门尽管出台了其他众多的政策利好，如减息、降佣、新股二级市场配售等等，但市场并不领情。因此，停止国有股减持的政策出台，成为管理部门托升证券市场的一记重拳。

　　除了股市的直接利好，专家们认为，这个决策也是为缓解当前银行和保险业危机采取的重要举措。

　　从银行业来看，一方面由于大量不良资产难以化解，需要企业尤其是上市公司在证券市场活跃起来，持续低迷的股市无疑加剧了银行风险；另一方面，居民存款的持续增温导致存贷差进一步扩大，仅仅支付存款利息就让银行难以承受，因此银行冀望股市尽快恢复正常上升，从而缓解自身压力；再者，大多数券商都有银行背景，减持国有股不但直接影响券商利益，而且危及银行业自身安全。

　　从保险业来看，由于当前保险业通过大量投资基金进入股市，国有股减持造成的股市低迷直接导致保险业利润减少，甚至一度出现保险基金跌破面值的情形。长期下去，不但解决不了社会保障的难题，现在的保险公司如何生存都没有了保障，出现的社会不良后果更难预料。

　　专家们指出，随着我国成为WTO成员，金融全球化的趋势越来越明显，而我国目前的金融资产实力、管理手段和制度建设等方面都与国外存在一定差距，必须认真对待，谨慎行事。证券、银行和保险作为金融业的核心领域，其相关性越来越强，很多问题需要通盘考虑，综合解决。这次停止国有股减持实施，就是这样一种考虑。

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