郝洪

　　“明知山有虎，偏向虎山行”。面对热闹的房地产和旅游市场，民间投资者自有勇往直前的理由，一是高风险背后高收益的诱惑，二是市场投资空间的局限。而这两点结合到一起，恰恰构成了民间资本投资热潮下令人担忧的问题所在。关键是要为民间资本创造一个平等的投资环境

　　今年以来，在一些热点经济领域，我们都可以看见民间资本活跃的身影。尽管在有些领域存在着市场的高风险或政策风险，不少民间投资者还是锲而不舍地将青睐的目光投向那里。

　　比如房市。5月下旬举行的浙江省第九届房地产展销会，在短短4天内创下售房2518套、总成交额13.9亿元的高纪录。来自杭州周边富裕地区的民间投资者，是杭州房市上的主力军。在房地产市场，民间资本的实力不单体现在购买力上，更体现在投资开发上。来自广东省的统计数据表明，今年1至4月，该省房地产开发投资268.73亿元，其中，民间资本投入占的比例达86.5％。

　　比如旅游市场。民间资本显然不愿局限于组织旅游这一狭小的领域内，开始以买断风景名胜的方式，涉足旅游业的基础设施建设。前有黄龙洞公司以8.33亿元的价格买断湘西凤凰古城8个景点50年经营权的实例，后有“民间首富刘永好10亿巨资买桂林山水”的新闻追踪。尽管后者在实际操作上与媒体的报道有些出入，但“饲料大王”刘永好要涉足旅游产业是不争的事实。

　　比如证券市场。以浙江为例，这个拥有8300亿元民间游资的富裕省份，一直是券商们争夺的市场。有统计说，到2001年底，进入浙江的券商已有50多家，而到今年底将突破70家。大量的民间游资以各种各样的方式，在证券市场流动。

　　“明知山有虎，偏向虎山行”。面对热闹的房地产市场和旅游市场，民间投资者们自有勇往直前的理由，一是高风险背后高收益的诱惑，另一个是市场投资的局限—————国家已放宽民间资本进入领域，但在基础设施行业、新型服务领域、大型制造领域，民间资本实际上仍受到不同程度的限进障碍。而这两点结合到一起，恰恰构成了民间资本投资热潮之下令人担忧的问题所在。

　　其一，因为选择余地小，有盈利或有盈利空间的领域多为国有垄断行业控制，一旦某非垄断行业出现了高收益的预期，民间资本往往随风而至，比如房地产。一拥而上的结果，往往造成房地产市场过热，泡沫见涨。这不但不利于房地产市场的培育，也容易挫伤民间投资者的积极性。

　　其二，为了避开现实的限进障碍，民间资本力求寻找一些政策模糊的领域，或者尚未开发的市场，来作为投资方向。由于政策模糊，这类的投资往往容易造成产权制度的纠纷。比如，旅游景点的投资经营，更因其涉及文物保护政策，使得投资行为容易产生后遗症。

　　其三，在实体经济领域寻找不到适合投资方向的资金，流进股市、期货市场后，很容易成为某些私募基金的目标，成为证券市场的资金暗流。更有些民间资金，为了获得高收益，通过内部拆借，在地下高速流转。

　　要解决这些问题，当然不能遏制民间投资，这不仅有违我国的宏观经济政策，也不符合经济体制改革的方向。民间资本的强大力量是客观存在的，它必须通过正常的渠道释放出来。这就回到了一个老话题上：在制定投资准入政策、投资融资政策、简化审批程序等等方面，要为民间资本创造一个平等的投资环境。所谓疏通有道，通则不痛。

　　《市场报》 (2002年06月17日第六版)

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