陈冶军刘彩娜

　　在3日国家财政部2002年记账式国债(六期)发行招标会上，中国银行在51家兑标机构中脱颖而出，以103亿的承销额拔得头筹，占此次460亿国债发行总量的22.39％。

　　本期国债是7年期固定利率附息国债，最后确定的票面利率为年率2％。其作为我国第一只柜台交易记账式国债，将于6月6日至12日通过商业银行的柜台向全社会发售，并于6月17日在银行间债券市场和交易所市场同时上市流通。本期柜台交易国债的顺利发行，不仅可以使个人投资者和企业顺利进入银行间债券市场，也为个人投资者和企业提供了新的金融产品及投资渠道。

　　首先，记账式国债和凭证式国债相比，具有成本低、收益好、安全性好、流通性强的特点，上市后价格随行就市，有获取较大收益的可能，例如在其他因素不变的情况下，人民币存款利率下调，国债的投资价值将会凸显。

　　与储蓄存款相比，本期柜台交易记账式国债的主要优点体现在：兼顾盈利性的基础上具有较强的流动性，同时享受国债免交20％利息收入所得税的优惠政策。

　　相比活期储蓄存款、1年期、2年期和3年期定期储蓄存款，即无论投资人将记账式国债持有较短一段时间，还是持有1年至3年的时间再变现，本期柜台交易记账式国债既拥有了活期存款的流动性，又获得了优于上述期限品种储蓄存款的收益性。

　　相比5年期储蓄存款，虽然本期记账式国债的票面利率较5年期储蓄存款的利率都要低，但其流动性却大大优于5年期定期储蓄存款。对于投资人来讲，如果将资金存为5年期定期存款，一旦需要运用这笔资金时，只能按活期利率来计算，剔除税收因素后的活期存款利率仅为0.576％，这样计算下来，储户每年都会损失年率为1.563％的利息收入，即流动性和盈利性不可兼得。如果投资人需要资金时，可以根据商业银行的报价随时进行变现，并且将按票面利率以投资人持有的实际天数来计算利息，则意味着：投资人在利息收入上将不承担任何损失，即实现了兼顾盈利性同时实现了流动性。但是提醒投资人注意的是：由于交易价格是由市场决定的，投资人可获得投资价差收益，也有可能承担价差损失。

　　专家同时提醒投资者注意，由于影响记账式国债报价的因素比较多，这就需要投资者有一定的理论知识，根据物价、经济增长指数等相关数据分析当前的经济形势，预测国债的未来走势。

   股票短信一问一答，助您运筹帷幄决胜千里！