首只针对银行柜台交易发行的记账式国债将在本周上市。记账式国债在商业银行柜台进行交易，使我国居民的国债投资有了更丰富、更便利的渠道。

　　目前，我国居民能够进行国债投资的主要渠道为1、买卖交易所市场的国债；2、购买凭证式国债；3、在银行柜台买卖记账式国债。三种投资渠道各有其特点，个人投资者可以根据自身的情况及风险承受能力进行投资选择。

　　一、买卖交易所国债

　　交易所国债市场包括上海证券交易所国债市场和深圳交易所国债市场，在这两个市场中，国债现券主要托管在上海市场，深圳市场的交易比较清淡。买卖交易所国债需要在中国证券登记结算有限公司开立上海或深圳证券交易所的股东账户，并通过证券公司进行债券的买卖，其操作方式和流程同股票投资一样。

　　成本：买卖交易所国债，个人投资者需要向证券公司支付交易佣金，每笔佣金起点为5元，不超过成交金额的0.2%。目前在券商佣金改革以后，国债的交易佣金维持在0.098%至0.20%之间。假设投资者投资国债10000元，则需支付单向交易佣金9.8元至20元。

　　风险：由于交易所债券的价格受利率上升以及股市波动的影响较大，在到期之前卖出债券，如遇市场利率上升，将承受价格损失的风险。

　　二、购买凭证式国债

　　今年3月发行凭证式(一期)国债600亿元，其中3年期360亿元，利率为2.42%，5年期240亿元，利率2.74%。由于凭证式国债利率是参照银行存款利率及市场利率水平确定的，因此，第二期凭证式国债的利率水平将可能继续降低，预计3年期在2.016%左右，5年期2.232%左右。

　　成本：凭证式国债目前主要是通过银行的储蓄网点发售，投资几乎没有成本，但是在提前支取时，银行将收取0.1%的手续费。

　　风险：凭证式国债提前兑取收益是提前预知的，没有市场风险。

　　三、在银行柜台买卖记账式国债

　　将在银行柜台交易的记账式国债是财政部针对银行间债券市场发行的债券，试点债券为7年期的固定利率国债，预计的发行利率在2.10%左右。

　　成本：在银行柜台买卖记账式国债，投资成本包括10元的投资账户开户费和商业银行买卖报价的价差，根据有关规定，商业银行的买卖价差不得高于1%，在买卖记账式国债时，商业银行的买入价格低于商业银行的卖出价格，因此，居民在投资记账式国债时，需承担价差成本。

　　收益：目前银行间债券市场剩余期限在7年左右的国债收益率为2.10%至2.20%之间，预计柜台交易试点的7年期记账式国债的收益水平在2.10%左右。由于记账式国债的利息是每年支付，折合成一次还本付息的利率为2.24%。在利率下降时，投资记账式国债可以获得增值收益。

　　风险：银行柜台的记账式国债的价格将随银行间债券市场的价格波动而出现波动，当利率上升时，提前变现债券将可能面临价格损失的风险。

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