□本报记者 华中炜

　　半年以来，我国金融业受到的冲击一波接一波。日前，在北京外国语大学国际金融与商务研究所举办的“WTO后中国企业金融风险与管理研讨会”上，与会专家认为，防范金融风险应该具有全球眼光，同时应考虑来自国内外的各种变化。

　　入世加剧风险传染

　　北京外国语大学国际金融与商务研究所所长彭龙教授认为，加入世贸组织后中国金融环境将出现深刻变化。中国对金融业开放的承诺，使得中国金融市场的国际化程度将提高，并越来越容易受到别国金融市场波动的感染。

　　北京大学中国金融中心主任胡坚教授表示，国际金融风险是随着开放而扩大的。有研究表明，经济发展水平接近的国家最容易受到金融危机的传染。我国和东盟一些国家的经济发展水平接近，这些国家的金融危机更容易传染给我国。

　　他认为，首先是由于国际金融市场规模的不断扩大，使得资金流动速度加快，跨国交易更加频繁，债务债权关系的链条增大，如果链条上的一个环节出现问题，整个金融市场就可能出现崩溃。现在由于更多地依赖计算机技术，也加大了风险。

　　金融运行与实物经济脱节的情况在加重，即泡沫问题。1970年，全世界外汇交易对国际贸易的金融比例是6：1；现在的比例是60：1，脱节的情况是非常严重的。

　　另外，衍生金融工具也给国际金融市场的安全带来威胁。衍生金融工具的交易是集中在少数的几家金融机构，如美国90%的这类交易集中九大金融机构。这样任何一家出现问题，就是1/9的市场崩溃。

　　对于中国来说，金融业进一步开放导致竞争风险，集中在人才竞争和业务竞争上。据悉，美国的猎头公司已经将国内的3000名金融方面的精英列了出来，准备一个个向外国公司提供这些名单。中国保监会有个调查，外资保险公司吸引人的地方有两条，一是收入层次能够拉开，二是注重人才培训，而中国的金融机构在这方面还有误区。

　　三大风险值得关注

　　专家一致认为，金融环境变化对企业金融风险管理提出了更高的要求，对于外汇、利率和信用风险要予以特别关注。

　　彭龙教授提出，首先应关注的是外汇风险。从1994年1月1日中国实行外汇体制改革到现在，可以说中国的汇率安排是盯住美元的准固定汇率。但中国加入世贸组织后，国外资本可以更便利地进入中国，对于加快开放资本项目的压力也越来越大，内外利率差异或投资收益差异将对盯住美元的汇率政策产生重大冲击。

　　在此背景下，人民币盯住美元的汇率政策还能持续多长时间很难预料。一旦这种政策停止，企业的外汇风险将很大。政策停止前，也许政府会采取扩大汇率波动区间的政策，这些都意味着中国企业有潜在的外汇风险。另外，对于贸易、投资在非美元区(如欧元区)为主的企业而言，由于中国实行盯住美元的政策，其他国际货币与美元之间的外汇风险显然是客观存在的。

　　中银总行国际金融研究所黄金老博士提出，长期以来，我国金融市场的利率受到货币当局的严格管制。但利率市场化改革会逐步推进。在目前市场化程度低的情况下，各次降息使得商业银行已经承担了较大的风险。一是成熟期不相匹配，这是最基本的风险。

　　在我国，银行资产以短期贷款为主，而负债却以定期存款为主，这就造成商业银行资产敏感性高，负债敏感性低。利率的下降，使银行利息收入减少，银行增量资产的质量就会好于存量资产的质量。所以这几年里，利率连续下降，对我们的冲击更大。连续降息大大缩短了存贷款的利差，共减少了0.94个百分点，这就使商业银行容易发生基本点风险。

　　存款人或贷款人有选择的自由，银行只能被动接受，带来选择权风险。去年，由于外汇贷款利率的市场化，一旦调整外汇贷款利率，企业就会希望立即降低贷款利率，但他们在银行的存款利率不愿同时降低，外币存款利率就会滞后于外币贷款利率的降低。

　　银河证券首席经济学家兼研究部总经理袁东博士认为，中国传统的信用体系的特点为单一性和政府的担保作用，在加入世贸组织后风险较大。如中国最大的四家银行都是国有，行政指定代替了信用的评级，信用资产的定价是行政性的。

　　提高竞争力防范风险

　　亚洲开发银行驻中国代表处首席经济学家汤敏博士表示，从国家角度讲，中国要防范国家金融风险。严格控制外债规模，特别是隐形外债的规模。这不仅只指国家，公司的外债最后会转换为对国家外汇储备的压力。同时，资本市场的开放要特别谨慎。这是个复杂的过程，可以先开放一些风险较小的领域。如果国家银行系统较弱，危机就会迅速扩大，从而一发不可收拾。所以我们应该加速银行改革，加速处理不良资产。

　　胡坚认为，人民币不是国际可接受货币，而且还不可自由兑换，我国外汇储备虽有一定规模，但还不是第一位。在金融市场的完备程度与规模方面远远不够，我们外汇市场80%是本币对外币的业务，一个发达的外汇市场应该更多的是外汇之间的业务。

　　在拥有金融中心的数量方面，我们只有香港，而上海还在发展之中，另外在居民所持有的外国金融资产数量、在外国金融市场发行的金融工具的数量和金融市场环境的安全和稳定程度、金融产业在产业结构中所占有的产业比重方面我国的差距都还不小。

　　他提出，我们必须关注银行的数量和业务范围划分的问题，目前国家有近120家银行，但到底能容纳多少家银行？如果银行数量太少，就存在垄断的问题，是不是越多越好呢？银行过多会造成过分的恶性竞争，这在香港的历史上曾经发生过，因此对银行数量的问题要有准确的认识。

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