国家信息中心经济预测部 朱明

　　货币政策应该而且有能力进一步发挥其对经济的刺激和拉动作用，稳健的货币政策在目前的宏观形势下仍然有“保守”嫌疑，一则因为今年我国面临的外部环境比较严峻，美国经济复苏迹象尚不明显，连累欧洲、日本及其他亚洲地区国家陷入低迷，出口和国际贸易对世界经济的拉动作用明显减弱。二则因为中国股市在去年由于各种原因从2245点的高位巨幅下跌，一万多亿元的市值化为乌有，股市下滑使证券市场的融资功能几乎丧失，广大投资者饱受“套牢”之苦，纷纷缩减消费支出，企业则相应压缩投资规模，“负财富效应”凸现，给本已步入下降通道的宏观经济起了一种雪上加霜的作用。三则作为宏观经济先行指标的生产资料价格指数在一季度各月均大幅走低，1到3月份分别为-6.3%、-5.4%和-4.9%，第一季度累计同比下跌5.7个百分点，连续三个月的大幅下跌，是否又在预示刚刚略有转暖的消费价格又开始调头向下，重归通货紧缩？

　　事实上，CPI(消费价格指数)的实际走势也完全支持我们这一判断，国家统计局刚公布的数据显示，CPI在2月份与去年同期持平的基础上，3月份又开始调头向下，达到-0.8%，市场价格持续低位运行，一季度，商品零售价格总水平同比下降1.6%，由此带累一季度的CPI整体下滑0.6个百分点，通货紧缩压力又开始显现。中国国民经济在总体上保持较高增速的同时，经济体系中的一些深层次问题依然没有很好解决，股市低迷及货币流通性严重不足、产业的重复建设、居民可支配收入增长缓慢等都是造成目前情况的重要原因，从发展趋势看，通货紧缩现象恐怕短时期内没有治愈的希望。

　　作为宏观决策部门，理应对宏观经济的异动提前做出反应，防患于未然，而不是等到情况已经比较严重甚至恶化才仓促上阵，“头痛医头、脚痛医脚”，那样不仅非常被动，而且成本会很高。目前宏观经济走势确实有必要引起我们的警惕，如果4月份消费价格指数依然在-0.8%左右徘徊，那么，央行选择再次降息也许是最明智的选择。

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