-记者李宝洪发自北京

　　据统计，风险投资在全球的投资成功率只有3%。但在不同国家、不同时期，其成功率又大相径庭。全国人大财经委员会经济法室主任朱少平近日在北京举行的中小企业多元化融资研讨会期间，对记者表示：风险投资如果现在进入中国，就如同进入一个果实熟透了的大果园，其收益率将超过95%，远远高于在世界其它地方的收益率。

　　朱少平认为，风险投资的特点就在于追求投资前期的“最高收益”，在企业发展的高成长期，一旦得到最高收益，将很快退出，而并不追求长期的投资平均收益。这也正好符合目前中国中小企业在发展初期，对股权结构的要求。他说，风险投资是目前中国中小企业最可靠的资金来源。

　　6个退出渠道中国有两个半

　　风险投资一旦看到企业进入高成长期，大家都来对利润进行追捧，这时的利润实际正在下降，风险投资一般不与企业的其他投资者争平均利润和发展前景，投资一两年之后，就寻求退出。根据世界范围的实践，风险投资一般有6个退出渠道：1，主板上市；2，二板上市；3，产权交易所交易；4，柜台交易；5，公司股权回购；6，协议转让。

　　专家认为，中国目前已经具备主板上市、产权交易所交易以及协议转让的部分功能，他们认为，二板市场至少在一年之内不会推出。对于国内外的风险投资资金而言，目前是“万事俱备，只欠东风”。

　　融资顺序先国内再海外

　　在这次研讨会上，中国证监会国际部副主任谢世坤特别指出，中国证监会对企业上市，包括海外上市的政策一如既往，没有改变，对所有符合要求的企业都将允许上市。但他同时也指出，中小企业在海外上市，一定要考虑融资成本的问题。美国摩根大通投资银行中国区总裁朱德淼也认为，中小企业融资额度在5000万美元以下的，在国际资本市场上只能算是非常小的数额，如果再加上占融资总额10%-20%的融资成本和后续融资能力，对披露信息的要求也非常高，也将导致非常昂贵的成本，因此，对于有“小额”融资需求的企业来说，一定要慎重选择海外上市。

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