如今，越来越多的国际性企业感到日子难过，别的不说，仅因为一些东道国对各种风险和市场动荡惟恐避之不及，纷纷采取名目繁多的管制措施，从而使得一些本来信用等级很高的大公司眼下也不得不疲于应付所面临的融资困难。例如像施乐公司、泰科公司等，眼下要像过去那样在资金市场上顺利地发行短期债券，几乎是不可能的。所以用这些公司自己的话说，他们大有一下子就被市场抛弃的感觉。那么，企业该向谁借钱呢？当然是商业银行了。

　　对任何一家商业银行来说，提供贷款始终是重要的、能够带来收益的资产业务。当经济繁荣时，各家商业银行竞相对他们的客户作出各种许诺：只要客户需要，他们就会以最低的利率向客户提供他们所需要的贷款，特别对那些一时因形象问题在证券市场上难以融资的企业，商业银行往往更是许以种种关照。显然，传统的贷款业务对商业银行来说曾经是重要的生财之道。

　　但是，现在情况不同了。近年来，由于资本市场越来越成为企业直接融资的重要渠道，一些原属商业银行传统贷款业务的市场先后被短期融资渠道抢占，各家商业银行不得不另辟新的生财之道，诸如为投资银行提供大额透支信用贷款等，就是这些年来商业银行乐此不疲的一个新的生财之道。据说商业银行这项业务的收益相当丰厚，以致让不少商业银行觉得，过去对企业客户所作的低息贷款许诺是否有点轻率，要价是否太低？

　　据里昂信贷银行一位新兴市场经济方面专家的一份报告，目前美国各家商业银行的未使用贷款数额呈直线上升趋势，去年达到4.8万亿美元，几乎超出当年3.9万亿未到期贷款的四分之一。当然，按照眼下各家商业银行的心态，企业贷款未完全发出去未必是坏事，因为这样他们可以不需顾忌自己当初的许诺，并能够腾出资金来做更大的生意。相反，如果企业因为眼下世道不好而纷纷向商业银行申请多提供贷款，反而会使商业银行感到心里不平衡，因为银行有许诺在先，只能以低利提供贷款。

　　据有关方面的统计分析，目前摩根大通银行是世界上最大的透支信用贷款提供者，而且在这方面富有成功经验。相比之下，一些小银行在抗御风险方面就不能和摩根大通银行相比，在信贷限额市场上也难有立足之地。换句话说，像摩根大通这样的大商业银行，凭借其抗风险能力强的优势在银行贷款市场上自然会占得鳌头。

　　到目前为止，商业银行还没有觉得信贷限额这种做法会给自己带来什么不可收拾的恶果，同样，商业银行觉得在如今这样的困难时期向各家公司提供贷款，也未获得应有的回报。当经济繁荣时，银行在和企业谈判贷款限额时利率总是定在一个银行不太满意的水平，至少当时所确定的利率水平现在看来未给银行带来足够的风险补偿。

　　商业银行提高对提供贷款的要价，对企业来说自然不是什么好消息，例如像泰科公司这样的大型企业集团，原先对资本市场依赖程度很高，现如今因种种原因转而要向商业银行申请贷款，商业银行就再也不愿按原先的利率水平提供资金了。这对这家企业集团来说，必然意味着融资成本将急剧上升。

　　沈禹钧

　　《国际金融报》(2002年03月26日第六版)

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