本报记者 刘韬

　　2001年12月30日，一笔折合人民币5800余万元的美元款项从国外汇入中国信达资产管理公司的账户，这是信达公司向某海外基金公司首批打包出售21亿元不良资产的转让价款。另一批29亿元不良资产将于今年上半年交割。作为不良资产中质量最差的部分，呆账资产的处置是最令资产管理公司“头疼”的工作之一，此次批量转让呆账资产实现了保全国有资产和快速处置不良资产，也为资产管理公司以打包方式向外商出售不良资产提供了成功的范例。

　　金融风险降下来企业效益升上去

　　从1999年我国相继成立信达、东方、长城、华融四家金融资产管理公司到现在，这些资产管理公司共收购了13939亿元的不良资产，使国有银行的不良贷款率平均下降了9.7%，资产质量明显改善；对580户企业总额为4050亿元的债权实施了债转股，使转股企业的资产负债率由73%下降到50%以下，80%的转股企业当年就实现了扭亏，加快了国有企业的脱困改制。

　　截至2001年底，四家资产管理公司共处置不良资产1781亿元，收回现金368.8亿元。出色的处置成果不仅盘活了大量不良资产，而且也为银行和企业带来了可观的收入。以信达资产管理公司为例，三年来，信达累计支付建设银行利息98.03亿元、开发银行利息22.73亿元和人民银行再贷款利息2.07亿元；信达对413户国有企业实施了总额1672亿元的债转股，累计减少利息负担近200亿元，大部分企业实现了扭亏为盈，2001年盈利167亿元。

　　多种手段齐上阵

　　去年四家资产管理公司利用特殊的政策优势，采取多种处置手段，为加快不良资产处置、提高资产回收率作出了贡献。

　　资产和债务重组。资产管理公司接收了不同行业、不同地区、规模不等的各类不良资产，重组是他们处置资产的主要方式之一。在华融公司收回的全部资产中，由债务重组收回的超过60%。去年上半年，长城公司启动了涉及400多亿元的不良资产跨行业、跨地区的重组。信达公司2001年通过重组方式，共回收现金40.9亿元，占现金回收总额的39%。

　　债转股。东方公司参照政策性债转股的做法，结合市场化运作规范，成功尝试开展了商业性债转股业务。信达公司去年通过债转股企业的股权分红、剩余债券清收、股权转让等方式回收现金12.8亿元。长城公司对转股企业内部分配机制进行改革，在佳星玻璃股份有限公司试点“年薪加股票期权制度”取得成功。

　　利用外资。去年是利用外资处置不良资产取得突破性进展的一年。华融公司精心组织的不良资产国际招标活动圆满成功，128亿元的不良资产出手，将有超过20%的现金收益。信达公司继蚌埠热电厂合资项目收回870万美元后，又向海外基金公司打包出售不良资产21亿元。东方公司一项总值近18亿元的不良贷款组合收回2100万美元现金。

　　法律追偿。到去年底，信达公司在诉案件8000多件，诉讼标的额624亿元，去年通过诉讼回收现金23.2亿元。华融公司2001年共起诉案件1745件，涉及金额141.58亿元，其中已结案收回现金11亿元。长城公司在全国范围内开展了集中起诉，打击逃废债的统一行动，全年向法院起诉、执行案件4268件，涉及金额222亿元，收回现金8亿元。

　　拍卖。去年四家公司组织了包括网上拍卖、专项拍卖及多地拍卖等形式在内的多种资产拍卖活动。长城公司去年底组织了大规模的资产拍卖周活动，回收现金2.6亿元。华融通过嘉德在线以2150万元的价格成功拍卖了天津金桥饭店，成为当时国内最大的网上交易项目。信达公司进行了144次拍卖，回收现金4亿元。

　　提高资产处置效率

　　华融资产管理公司总裁杨凯生对不良资产处置有个形象的比喻：不良资产就像烈日下的冰棍，在手中时间越长，其价值的贬损越大。不少专家也指出，不良资产是时间的“易耗品”，应尽快加以处置。

　　在资产管理公司收购的近1.4万亿元不良资产中，除去4050亿元的债转股，需要处置的不良资产有近1万亿，而目前已经处置的刚到总量的1/8。

　　对于2002年的资产处置工作，各公司都提出了明确的目标：信达公司计划新增资产处置550亿元，回收现金105亿元；东方公司的现金回收目标是50亿元；长城公司将处置不良资产原值600亿元，现金回收50亿元；华融公司的现金回收目标是80亿元。

　　为提高处置效率，各公司都做了相应的安排。华融公司将通过推进技术含量高、有深度和力度的专项工作，如国际招标、资产证券化等，进一步拓宽业务领域，加快处置步伐；长城公司将强化投资银行业务运作，资产重组的重点是近期内可以扭亏为盈的企业和项目，还将拓展对企业的改制、辅导与推荐上市业务；东方公司将着手对有条件的地区和企业进行资产重组和行业整合，力图通过整体运作来实现资产处置的规模效益；信达公司将以重大项目和问题严重贷款为重点，加大重组整合力度，提高社会化、集约化处置程度。

　　提高不良资产的处置效率迫切需要改善外部环境。业内人士指出，当前制约资产处置的关键因素是市场容量有限、有效需求不足，所以，一方面资产管理公司要不断开拓市场，另一方面，也需要市场尽快发育成长，从而让更多的投资者看到不良资产的价值。此外，信用环境不佳也是亟待解决的“瓶颈”，各种形式的逃废债行为，给资产管理公司依法维护国有资产安全造成了极大的困难，需要采取积极有效的措施，维护正常的社会信用秩序。

　　《人民日报》(2002年02月25日)

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