中央经济工作会议提出，2002年要继续实行稳健的货币政策，进一步加大金融对经济发展的支持力度。不久前，中国人民银行货币政策委员会也再次表示，今年要继续实行稳健的货币政策，加大对经济发展的支持力度，防止经济增长速度进一步减缓，促进经济持续快速健康发展，中国人民银行行长戴相龙更是在各种场合多次表明这一观点。显然，稳健的货币政策将在今年的经济工作中唱“主角”。那么，今年为什么要继续实行稳健的货币政策呢？

　　稳健的货币政策支持经济回升　实施稳健的货币政策是从1997年亚洲金融危机后开始的。针对当时我国国民经济中出现的通货紧缩的现象，党中央、国务院制定了扩大内需的方针，同时提出实行积极的财政政策和稳健的货币政策，以促进国民经济的发展，1999年，“实行稳健的货币政策”

　　被写入政府工作报告，成为国家的一项重要经济政策。

　　朱?基总理曾对稳健的货币政策的原则进行全面的概括：一是灵活运用货币政策工具，适当增加货币供应量；二是及时调整信贷政策，引导贷款投向；三是实行全面的金融稳定计划；四是完善货币政策传导机制，发展货币市场。几年来的实践证明，稳健的货币政策核心内容就是要充分利用货币政策，加大对经济发展的支持力度，同时，提高信贷资金的使用效益，促进商业银行制度更新，为有效传导中央银行的货币政策。

　　在增加货币供应量方面，中央银行从1998年开始就采取了一系列举措，取消了对商业银行的贷款限额控制、两次下调法定存款准备金率、连续7次降低存贷款利率等。这些措施增加了金融机构的可用资金，有利于增加商业银行的贷款。特别是7次降息使存款平均利率累计下调了5.73个百分点，贷款平均利率累计下调6.42个百分点，减少了企业利息支出，提高了企业效益。实行稳健的货币政策以来，货币信贷保持了增长势头，近3年来货币供应总量M2每年增长14％左右。从1998年到2001年，全部金融机构各项贷款分别增长15.5％、12.5％、13.4％和11.6％。实践表明，稳健的货币政策有力地支持了积极的财政政策，启动了投资，刺激了消费，促进了经济发展。近几年国民经济一直保持了7％以上的增长速度，是和实施稳健的货币政策分不开的。

　　稳健的货币政策仍将发挥作用　不可否认，受国际经济环境影响，当前我国经济发展中也出现一些不利因素：出口下降，物价走势持续低迷，经济增长速度放缓，贷款增长幅度下降等等，有人认为，出现这种现象意味着我们的货币政策需要进行调整，应适当放宽货币政策。

　　然而，这只是一种片面的看法。近年来，我国货币供应的增量和存量已经很多，从1978年到2000年，国内生产总值年均增长9.5％，零售物价年均增长5.92％，而货币供应总量年平均增长幅度达23.5％，高于经济增长率和物价增长率之和9个百分点。在这种情况下，由于目前我国企业融资主要靠银行贷款，过分扩张货币供应就会加大潜在的金融风险，不利于金融的稳健运行，更不利于调整经济结构。此外，当前我国物价持续走低的原因是经济结构失衡，并不是因为货币供应不足。目前国内大部分商品供过于求，这就需要大力调整经济结构，中央银行在制定信贷政策时要引导信贷投向，支持经济结构调整，而不能依靠扩张货币供应去解决这个问题。货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分，我国货币政策的目标就是保持人民币币值的稳定，并以此促进经济增长。为此，中央已经做出决策，今后几年，为巩固经济发展的良好形势，我国仍然要实行稳健的货币政策，这是根据我国经济发展情况做出的决定。

　　事实上，中央银行已经注意到当前我国经济发展和货币政策调控面临一些新的不确定因素，货币政策委员会在今年首季的例会中就已提出，要防止经济增长速度进一步减缓。人们也注意到，货币政策委员会表示，今年要根据国内经济物价形势，灵活运用利率杠杆，调节货币信贷需求。这表明，中央银行正在密切关注形势的发展变化，并将根据经济形势的变化，充分发挥货币政策的作用，以实现促进经济持续快速健康发展的目的。

　　货币政策重在落实

　　　中央银行的货币政策要通过商业银行来实施，包括商业银行的贷款投向是否能够支持经济结构调整，货币政策传导机制是否通畅，都决定着稳健的货币政策能否真正落实。

　　1998年以来，人民银行先后出台了增加消费信贷、中小企业和高新技术企业贷款、农业贷款以及股票质押贷款等一系列政策。在1998年到2000年的3年中，金融机构贷款增加了3.53万亿元，国有银行发放了与国债使用项目配套的贷款4000亿元左右。2001年末，金融机构各项贷款余额为11.2万亿元，比上年末增长11.6％，全年贷款累计增加1.3万亿元，当年新增的贷款主要投向农业、个人消费信贷和票据贴现，贷款结构有了进一步改善，贷款质量提高，促进了经济结构的调整和宏观经济的增长。

　　从目前情况看，在全部金融机构中企业存款已经达到5.2万亿元，比上年增长16.9％。全年企业存款累计增加7199亿元，比上年多增加201亿元。企业资金充足，贷款的发放不会有太多的增长，今后最关键的就是要让信贷资金的投向更趋合理，提高其使用效益。此外，特别要重视疏通货币政策传导渠道，就是要加大对国有独资商业银行的改革力度，促使其提高信贷资金使用的安全性、流动性和盈利水平。人民银行提出，今年将继续引导商业银行及时发放国债资金项目配套贷款，增加农业贷款，鼓励商业银行发展以住房、助学、汽车消费贷款为主的个人消费信贷，改进对小企业的金融服务。这些措施意味着商业银行的信贷资金使用效益将继续提高，资产质量进一步好转，这是实施稳健的货币政策的重要保证。可以预见，实施稳健的货币政策将为实现今年的经济增长做出重要贡献。

　　作者:徐涵

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