国际汇市，今年可是“多事之秋”。以“9.11”事件为发端，越到年底动荡越大：美国年内11次连续降息，欧元面临流通，日元跌跌不休，阿根廷经济乱了套。因此，投资者似乎都把目光投向了明年的市场。

　　美联储降息何时了？

　　由于美国经济不景气，2001年以来美联储采取了频频降息的手段，来刺激美国的经济。截止到今年年底，美国联邦基金利率已经调降到了1.75%，这是40年以来的低点。在今年，FED曾经先后11次挥舞了手中降息的令旗，该举动也被认为是有史以来美联储所采取的最为激烈的举措之一。

　　市场内人士认为，明年的美国经济将可能会微幅反弹。在年初，FED还会实行一次降息。但是，从“美国经济已经陷入衰退”的判断出发，仅仅以降息刺激经济，手段显然过于单一了。

　　欧元能否借现钞流通走强？

　　从2002年1月1日起，世界上将出现一种新的货币现钞，这就是欧元。二战后，欧洲人为统一货币奋斗了多年；如今欧元现钞正式面世，相信欧元在欧洲和世界的经济政治生活中将日益发挥重要作用。

　　欧元现钞的启动，其政治意义要更大于其经济意义。因此，欧元能不能走强仍待观察。

　　日元到底能跌到哪儿？

　　本周因为有西方传统的圣诞节，绝大多数的外汇市场都休市，但日元汇率却变化剧烈。由于日本东京外汇市场在圣诞节期间没有休假，市场中资金相对较少，微小的资金变动都可能引发较大规模的汇率波动。在圣诞期间，日元汇率最高已经波动到了132左右，该点位比上个月要高出8-9个日元。市场人士普遍认为，日本央行、日本政府对日元的大幅贬值负有责任。因为日本的经济也并不景气，而日元走贬将降低日本商品出口价格，令日本商品享有较其他亚洲国家的商品更大的价格优势，这些正是日本政府、日本央行所希望的。亚洲国家已对日本将自身麻烦转嫁他人的做法，表示了普遍的担忧。

　　近10年来，日元的汇率的最高点在144左右。预计在明年日元汇率有进一步上升的空间，但是日元汇率突破144在中短期内还不太可能。

　　阿根廷的乱子波及全球？

　　阿根廷的经济危机?导致了社会的暴乱、政府的更迭。如果阿根廷无法解决偿还高达1320亿美元的债务?那么面临的后果将是无法想像的。新政府上台以来，采取了几项解决动荡的办法。此外，上周四国际货币基金会?IMF?和美国承诺，将向陷入危机的阿根廷提供支持。

　　此次，阿根廷比索的崩溃与该国10几年来奉行的联系汇率制度分不开。该制度是指本国汇率与美元保持一个固定的水平，优点是汇率波动不大，国内企业进出口业务成本核算方便；但缺点是丧失自身汇率的独立性，必须跟着人家走，在经济周期不同步的情况下，经济政策调整的余地就很小。对于全球投资者来说，最不希望看到的就是阿根廷像1997年的韩国那样，引发一场全球风暴。皮越澜

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