股指期货潜在投资者的典型特征

　　【作者：冯伟民】

　　股指期货目前已成为期货界最热门的话题。有关股指期货进展的信息不断地被披露，笔者最近也主持了几次培训会，培训的相关人员中有行业协会的工作人员，有证券营业部从业人员，当然，最多的还是股指期货的潜在客户。

　　考虑到证券营业部的网点优势和股指期货的特点，可以说绝大多数的潜在投资者是现有股民。那么，在总数高达7400万的股市投资者队伍中，有多少会参与股指期货投资呢？有说10%的比例。但从目前规定只能创新类券商提供IB服务来看，实际参与比例将远低于10%，尤其是在股指期货运行初期。针对股指期货具有相对高风险性，笔者在培训过程中也着重提示了交易风险。特别要指出的是，有相当部分的股市投资者，如果不熟悉期货，并且自身资金有限，没有很好的风险承受能力，那么建议他们最好不参与股指期货投资。或者先进行模拟交易，在积累了一定经验之后再入市操作不迟。

　　而对于股指期货的潜在投资者，经过连续多次培训和交流摸底之后，笔者初步总结了他们中间一些特点，可以分为以下三类：

　　第一类：赌博型投机者。此类投资者自有资金量比较小，约在5万元-10万元的规模。由于资金规模有限，且参与过期货，容易滋生投机暴富心理，将股指期货视作彩票、

赌球一类的投机工具，并不关注基本面和技术面。对于这类投资者，如果其资金规模符合开户上限，那么期货公司应将其作为日常监控风险的重点。

　　第二类：炒手型投资者。此类投资者的年龄是在25-40岁之间，正是投资的黄金年龄，资金规模在20万-50万居多。他们有较好的技术分析水平，且大多参与过权证交易，短线进出频繁，风险承受能力相对普通投资者较好。尽管对期货投资还相对陌生，但一旦进入实践并逐渐成熟，将成为股指期货队伍中不可忽视的生力军。对这类型客户，期货公司一般不太过费心，但一年内几次波动较大的行情可能会损伤其中部分投机者。

　　第三类：套保型大户。此类投资者资金量较大，一般在500万以上，是各家证券营业部的大户。其

股票市值大，对金融工具接受快。在期货公司和证券公司的辅助下，有参与股指期货保值的意愿。并且信息灵通，对宏观政策敏感，必要时也会参与股指期货投机。这类投资者应该是期货公司交易量和利润的主要源泉。

　　当然，除以上个人投资者外，还有基金和机构投资者。这些法人投资者都有较强的研发能力和抗风险能力，投资行为理性。其中基金还有可能成为自营会员，从而拥有跑道，它们将是股指期货交易的主力军。

　　(金元期货)