1∶8期货市场谁赚谁亏

　　本报记者 孟娜 发自上海

　　王女士的月薪不足千元，2004年底，在“朋友”劝说下，她用几万元在某期货公司开了户，并委托该期货公司的一名自称是“非常资深”的盈利率“极高”的“居间人”完全代理交易，条件是“若赚到钱，利润分成”。

　　代理期间，虽然账面不停地亏损，不过居间人总能找到各种理由使王女士相信“下次一定能够赚到大钱”。

　　两个月之后，王女士得知账面的资金只有5000多元了，而此时居间人早已不知去向。王女士要求期货公司赔偿，被告知居间人并不属于公司的员工，应该由居间人负责。王女士无可奈何。

　　像王女士这样的投资者，是构成期货市场上亏损群体的重要部分。

　　在忽略佣金的情况下，期货市场是零合博弈市场，有人赚，必有人亏。在中国的期货市场上，究竟谁在赚？谁在亏？

　　一位期货市场的资深人士告诉《第一财经日报》，在中国期货市场上，个人投资者只有10%的人赚钱，10%的人能打个平衡，而50%的人亏得很惨。亏钱的人是赚钱的人的8倍。

　　他说，亲自做交易的投资者，主要是亏在没有好的理念，“不专业”，很多人都是从

股票市场转过来的，直接拿做股票的思路来做期货。

　　而由居间人代理的交易，亏损面更大。一是现在的居间人多数不专业，往往是期货公司对没有市场经验的人进行简单的培训，就去招揽客户，辅导并代理交易了。二是居间人主要收入来源是期货公司的返佣，这也意味着只有交易量大，居间人才能赚更多的钱，居间人的利益和客户的利益是矛盾的。

　　一名不愿意透露姓名的期货公司的分析师说，像王女士这样的情况，根本就不应该来投资期货。王女士既没有什么学历背景，又不具备相关行业的从业经验，她在开户交易之前，对期货一无所知。王女士的收入很低，期货属于高风险投资，王女士不具备投资期货的经济实力。

　　上述资深人士告诉记者，在期货市场上赚钱的人，多数具备较雄厚的资金实力，抗风险能力强；而且具备专业的知识储备和市场经验。他们基本上是亲自操盘。

　　黑龙江的杜先生，今年已经60多岁了，一直从事粮食贸易生意，2003年下半年，在哈尔滨某期货公司的居间人劝说下，杜先生在期货公司开户被委托居间人交易。2003年是商品的大牛市，但是杜先生的居间人却满仓在大豆期货上做了空，国庆节过后，大豆暴涨，杜先生“暴仓”，共赔进去360万元。

　　杜先生总结经验，重整旗鼓，不再委托居间人操作，而是自己亲自操作，他说：“粮食贸易我搞了一辈子，知识和经验是哪位居间人不能比的，我为什么还要委托他们做？”在随后的交易中，杜先生仅用了半年的时间，就在期货市场上把自己以前的损失赚了回来，现在他在期货市场，每年都能获得稳定的收益。

　　杜先生这样的情况在期货市场也不罕见。