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沪铜跟随整体金融市场走势，走出日本“活力门”事件短期冲击，但继续承压于近期高点，短期上涨动能依然有限。主力0603合约早盘以44320报开，盘中价格上下震荡拉锯，尾盘价格报收在44270，全天成交12054手，减仓1626手。
技术图表上，周三LME铜价亚洲交易时间受沪铜暴跌拖累走低，欧洲时间段价格强劲反弹，收复盘中失地重回纪录高点附近。价格暂时维持高位震荡盘整，并没有完全摆脱前期震荡整理区域的束缚，本周价格虽然刷新高点，但是幅度有限，短线还将测试此处的压力，各主要震荡指标显示价格呈短线无趋势状态，我们认为，向上扩展空间仍旧是目前市场维持牛市走势的主运行模式，这将使得价格走势呈现出震荡向上的运行特点，另外我们注意到，价格在从0 5年5月17日以来的运行过程中，虽然其在每一次刷新历史记录后的震荡时间大致差不多，但其震荡空间却不断在减小，如果我们使用对数图表就更容易发现这一点，这说明市场做空的能量已经到了严重衰竭的程度，从目前的沪铜持仓总量及结构上去观察，投机者对价格的形成过程的参与度已经降到了一个很低的程度，所有这些都需要我们提高警惕，防止市场突发变盘，我们将关注目前价格的短期上升趋势能否得以延续以及其价格运行过程中可能演绎出的新的价格形态；目前走势图中显示，中期上升趋势线的支撑位置已经上移至4 470附近，价格如果继续难以有效突破目前盘整区域，后市向下跌破该趋势线的可能性较大。
基本面方面，亚洲金融市场消化日本“活力门”事件的冲击，纷纷强劲反弹。在目前市场铜价缺乏明确定价机制的背景下，“活力门”事件成为价格宽幅波动的诱因，通过该事件我们可以清楚的看到目前市场多空双方的神经均十分薄弱，一块小石子也能掀起千层浪，目前继续推高的理由已经不是很充分了。此外，国际市场虽然仍未放弃寻找机会推高价格，但基金做多的热情快速降温，截至上周三基金的净多数量大幅下滑至1000手左右，而且整体期货市场的库存上升，现货升贴水维持稳中有降的态势，显示价格上涨的良好基础正在发生改变。
综合以上信息，年前多头继续大幅拉升的可能性趋弱，继续短线逢高沽空观点。操作上，在纪录高点下方附近区域短空，但不宜在价格急跌时追空。
鑫国联期货 江洋
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