经易期货：1月19日燃油期货及时评

　　1月19日燃料油日评：3300关口技术承压 近期振荡可能性较大

　　沪燃油经过昨天的高开低走后，今天再次陷入振荡格局，3300关口整数关技术承压，主力和约fu0604开盘3253，，最高上摸3292，最低下探3253，收盘3272。成交7万多手，比昨天减少3万手左右，多为3300关口，较多投资者看不明方向所致。fu0604持仓接近5万手，比昨日略有增加

　　国际能源机构17日发表报告预测，2006年全球原油日均需求量将达8510万桶，比2005年增加180万桶，增幅为2.2%。支持上述预测的关键因素是美国的原油需求增长预计比原先的预测更强劲，以及中国的需求增速预计将高于去年。去年12月份，美国的原油日需求量达到2190万桶，比前年同期增长1.7%。

　　由于每年第二季度北半球天气转暖，因此第二季度全球原油需求通常会下降。石油输出国组织(

欧佩克)的一些成员国最近表示，欧佩克应在本月31日举行的部长级会议上作出削减原油日产限额的决定，以维持油价但国际机构认为，由于石油市场的变化，每年第二季度原油需求下降的局面今年可能出现变化。由于一些石油生产国形势不稳定，如目前的伊朗和尼日利亚，使得石油消费国出现了将石油库存保持在较高水平的趋势，因而用于库存的需求将上升。另外，石油生产国的剩余产能不足，也是石油市场面临的风险。国际

能源机构认为，过去7天到10天油价的强势表明，应使其目前的产量水平再保持一段时间。

　　另一方面是近期重新提上日程的地缘政治问题。美国和欧盟几个主要成员国同伊朗在核问题上僵持不下，欲对伊朗采取经济制裁。伊朗方面则警告，若对这个石油输出国组织(OPEC)下第二大石油出口国制裁，将加剧石油供应紧张，大幅推高油价。伊朗日产原油大约400万桶。此外，由于壳牌公司在非洲最大产油国尼日利亚的产油设施15日再遭武装分子袭击，造成每天减产10万桶原油，也加剧了市场对石油供应的担心。尼日利亚是OPEC第三大产油国，日产原油约250万桶。

　　从基本面看，概括美油上升的原因，一是重新提上日程的地缘政治问题，伊朗核问题，尼日利亚的恐怖分子袭击产油区，二是重新振作的美国和中国需求，从大宏观面上让投资者重新担心供需问题、剩余产能问题。其他因素的影响反而没那么重要。国内燃料油一直在承接现货过多但是需求不振的压力，目前处于跟随美原油波动的被动上涨阶段。一旦美油局势反转，沪燃油有很快大幅回落的可能性。但是目前美油W底尚未完成，因此目前仍以上扬为主，基本面和技术面是统一的，因此上升势头仍将比较大。沪燃油由于上涨势头快于美油，向上没有较大推动力的话比较难突破3300大关，3300以下振荡的可能性极大。