一德期货：1月19日工业品期货评论

　　上海燃料油：低开回升，波幅不大

　　周四，上海燃料油呈低开回升走势，主力合约Fu604以3253稍微低开，开盘后价微幅格小幅回升，全天价格波动不大，交易区间为3292～3253，最后收于3272，较昨天收盘价高7个点。

　　基本面：18日华南市场继续涨势，主要受国际市场带动，市场需求不振，交易量很小。进口混调180CST过驳报价3400元/吨，涨80元，库提报价在3380-3400元/吨，涨60元。黄埔燃料油价格涨幅当日普遍在50-60元之间。亚洲燃料油价格周三连续第三个交易日上涨,180CST燃料油价格报每吨319.85美元,较周二收盘涨3.10美元;380CST燃料油涨1.65 美元至308.15.NYMEX原油期货周三收低,2月原油期货下跌0.58美元,或0.9%,结算价报65.73美元。综合来看，燃料油的基本面比较弱，由于油价高企市场购买兴趣清淡。电厂等终端过年期间开工较低，并有人表示争取对装置进行检修，以避免亏损。

　　从技术上看，Fu604测试前期高点未果，不过技术指标依然强劲，目前仍处于上升通道之中。

　　投资建议：鉴于基本面并不强劲，笔者认为逢高是放空的机会。

　　沪铜：高开整理

　　周四，沪铜呈高开整理走势，逐渐活跃的Cu604以43880跳空高开，不过开盘后价格快速回落，但幅度不大，之后价格在43750一带整理，最后收于43750，较昨天收盘价高820点。

　　基本面：18日，LME三月铜微幅上涨，收于4,610美元,周二收盘报4,575.2005年12月底至今，LME铜库存呈现出快速增长的势头，近20天库存增加了2万余吨。此外，LME现货升水早在1月3日就已经跌破150美元/吨，目前的水准为129美元/吨，较17日略有上升。就目前CFTC公布的持仓数据来看，非商业多单和空单数量几乎相当。这说明基金已经做好了铜转市的准备。库存快速回升，升水下降，基金持仓也渐趋均衡，仔细分析不难看出铜的基本面正在悄悄发生变化。

　　操作建议：多单逐渐离场，可以建立部分空单。

　　谢爱红

　　一德期货研发部