上海中期：沪铜展开调整行情 收盘出现较大跌幅

　　上海期铜周三展开调整行情收盘出现较大跌幅。受周一LME等国际金属市场期铜未能维持上涨强势的行情影响，今日沪铜平开之后早盘呈现盘整走势，但之后渐渐受压转跌。午后重心继续下移，收盘大多有八百至一千元的跌幅。成交最为活跃的三个月合约（0604）下跌920元报42930元。

　　LME金属市场基本金属期货价格周二在历史高位下方暂歇,期铜期铝收跌，据析因有迹 象显示部分金属价格过高。交易员称成交稀少,大部分交易商交易兴致平淡,市场活动集中在较小型基金。三个月期铜收于4575美元,下跌15美元,更低于周一高点4620.50美元。

　　COMEX期铜周二收盘涨跌互现，自早盘受头寸结清活动打压下跌后，期铜有所反弹，所以收盘涨跌互现。主力合约3月期铜下跌15点。据析由于期铜未能持续上扬，早盘头寸结清活动涌现，从而打压铜价下滑。市场关于上海铜库存可能将大幅增加的消息也打压期铜下跌。

　　沪铜交易商称，今日国际铜市出现动能衰竭的迹象，铜价在高位出现小幅的回落。受之影响，沪铜市场气氛也渐渐出现转变。尽管有不少市场人士认为铜市强势没有结束，但较多认同短线可能出现调整的迹象。毕竟铜价已经处于公认的较高水平。

　　西方交易商仍认为智利国家铜业公司(Codelco)工人罢工为期铜提供支撑，即使现在没有支撑铜价上扬，还是可能将支撑铜价反弹。虽然罢工工人与智利国家铜业公司之间的谈判计划将于17日举行，但罢工工人还是在几处矿场进行罢工。

　　有业内人士认为市场走势已经过度,已经很长时间没有进行大幅修正了。铜价可能在当前水准附近徘徊,然后略有修正。“上海期铜表现强劲,因在中国春节假期前国内供应紧张.”

　　我们认为，LME等国际金属市场上基础金属总体上仍然维持强势，铜铝初夏调整的同时，其他基础金属仍有不错的表现。这表明基金并没有撤离金属市场的迹象。而铜市由于前期累计涨幅较大，出现修正调整也属正常。此外，近日美元坚挺也也压制期铜的一个因素。就沪铜市场而言，有传言称新近可能有进口铜到货，从而引发了市场对现货价格强势的担忧。

　　从技术角度上看，LME期铜仍保持了稳健的盘升趋势。但沪铜连日快速上涨之后已经出现对技术超买的修正压力。由于国际铜市中长线趋势依旧向好，判断铜价强势总体上仍将得以延续。

　　现货参考价：45500-46000元/吨，较周二下跌325元。

　　LME/SHFE期铜比价42930/4552＝1：9.4310（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价）。

　　 上海中期期货经纪有限公司

　　蔡 洛 益