华物期货：1月17日郑棉小麦及时评

　　郑州棉花小幅震荡下跌整理

　　周二郑州棉花市场呈小幅震荡下跌整理态势。其主力合约CF605以15495开盘后，期价在多头买盘的提振下小幅上扬至日内最高点15540，随后多头获利平仓及少量空头的打压而震荡走低整理，终盘以日内最低点15430报收，较上一交易日下跌60点，成交量小幅放大至17074手，持仓量31944手，较上一交易日增加444手。

　　从基本面上看，近一周现货价格维持平稳振荡的格局，棉商陷入涨有政策打压跌有成本支撑的境地，河北、山东部分棉区三级棉的提货价为14200—14400元/吨，与12月份的14100—14280元/吨的成交价相比，棉企的利润持平甚至略有缩水。临近年底，有部分资金实力(几十万甚至上百万的中小轧花厂)棉花加工、流通企业停止售棉，囤货过年的意愿相对比较强烈；在距离春节还有半个月的情况下，有补库需要、有采购资金、感受到原料涨价风险的大中棉纺厂早已打足了“小算盘”，能够支撑棉价高企、涉棉厂家信心的只剩下一些随买随用、“打游击战”的小厂，其普遍库存目前在10—15天，受现金流、订单等多重因素制约，春节前能补到15天左右。很多棉花企业和棉纺厂对春节前的棉花市场都不抱多高上涨或下跌的期望，均认为动荡幅度在200元/吨以内，大部分纺企认为2006年国内棉价(三级花)高点在15000元/吨以内，春节前无力突破14500元/吨(提货价)的高度。部分涉棉企业对节后棉价的上涨显得信心来足，在囤还是不囤间徘徊，几家存有100-200吨左右三级棉的轧花厂表示，如果5、6月份现货的价格突破不了15200元/吨，就是亏损加大(每个月一吨棉花利息要120—150元/吨，4—5个月就是500—700元/吨)，另外由于不透明操作，纺企对150万吨配额是否下发存在疑虑，因为拿到配额的厂家很少或基本没有。

　　现货市场，1月16日国内棉花价格指数Cncotton A为14692吨，较上一交易日上涨32点；CncottonB 为14276吨，较上一交易日上涨13点；1月17国内棉花价格行情CNCE MA603为15194，较上一交易日下跌16点。国际棉花指数(SM)为64.72美分/磅,与上一交易日持平；国际棉花指数(M)为60.33美分/磅, 与上一交易日持平。

　　从盘面上看，郑州棉花市场整体交投较清淡，从K线图上看，其主力合约CF605盘中期价曾一度击穿5日均线，但受到12日均线的有力支撑，终盘时期价收了一根带上影线的阴线，长期均线系统渐显空头排列，其摆动指标渐走弱。 预计后市主力合约CF604震荡下行整理的可能性较大。

　　在操作上，建议以观望为主，短线可少量逢高沽空。(安徽华物期货 吴丽红)

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　　本咨询仅供参考，据此操作风险自负。

　　郑麦震荡整理

　　周二郑麦市场呈震荡整理态势，其主力合约WS605以1852开盘后，期价受少量多头买盘价格的拉抬而震荡上扬至1855一线整理，并再创近期新高1858，午盘后期价在多头获利回吐下震荡走低整理，最低下探1843，终盘以1850报收，较上一交易日上涨2点，成交量放大至33532手，持仓量140368手，较上一交易日减少11270手。

　　从基本面上看，河北地区小麦价格依然平稳，河北辛集3级普通小麦入库价格在1500元/吨左右，强筋优质小麦8901收购价为1630元/吨，基本持平。中部

石家庄地区中等普通小麦出库价格为1480元/吨，储备企业2级普通白小麦收购价格为1500元/吨，3级普通白小麦出库价格为1510元/吨，8901的收购价格为1730元/吨，持平。河北衡水地区购销企业中等白小麦收购价格为1430元/吨，储备企业小麦收购价格1460元/吨，持平； 保定地区储备企业中等混麦入库价格1510-1520元/吨，持平。南部邢台、邯郸中等白小麦进厂价格为1420-1440元/吨，持平；鸡泽购销企业中等新白小麦收购价格为1450元/吨，持平。　　从盘面上看，郑麦市场整体交投较活跃。从技术图形上看，主力合约WS605终盘时收了一根带上下影线的阴线，场内观望气氛较浓厚，均线系统呈良好的多头排列，MACD继续走强，KDJ指标呈三线微向下收敛状，预计WS605后市维持震荡整理的可能性较大。 在操作上，建议以观望为主，短线交易可高抛低吸。(安徽华物期货 吴丽红）