瑞达期货：沪铜高位振荡 伦铜存在筑顶嫌疑

　　1月17日沪铜高位宽幅振荡，交投仍然低迷，而总持仓水平则随着1月合约地交割再次创出世纪低点。总体上，沪铜整体呈现出近弱远强的格局，这与前几日的情况相反，从而也使主力合约间的倒基差水平小幅减小。今天市场的焦点无疑是当1月合约交割之后，现货报价走软。事实上，从沪铜1月合约持仓的分布情况，我们就有理由怀疑现货价可能会出现某种程度的走软，因为接货的多头大多都为现货消费商，所以，近期沪铜库存明显减少，现货报价继续走弱的情况可能出现。就价格而言，沪铜指数继续维持在44000附近，而今天盘中的跳水 动作，似乎表明沪铜的原来趋势可能已经发生了变化，尤其是在考虑到沪铜与伦铜比价已经接近正常贸易条件下的比值的情况下。伦铜方面，昨夜再次冲高回落，价格似乎在逐步构筑一个向上的收敛楔形，而且形态构筑过程接近结束，短期再往上运行的能量极为不足。同时，伦铜新年以来基本维持在4500附近的200美元区域中运行，这对伦铜正在构筑头部的判断提供了良好的支持。而且，伦铜创历史记录的市场规模也表明市场的趋势的转折随时可能发生，这需要引起我们的注意。短期，伦铜可能还会维持横向运行的态势，如果能快速上行，则可以将近10日的振荡走势变成上涨中继调整平台，否则，伦铜在此区域构筑头部的判断可能将成立。基于当前的情况，操作上建议逢高轻仓沽空，止损可参照伦铜4600美元附近表现。