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沪胶周二冲高走低，消化近期的超买压力，整体强势格局依然保护完好，蓄势后将再次冲击重要整数关口。主力0604合约早盘以19920跳空高开，盘中价格未能突破20000位置的压力中幅回落，尾盘价格报收在19650，全天成交109276手，减仓464手。
从技术面看，沪胶加速上攻，整体格局运行良好。技术指标方面，rsi(14)指标高位勾头，而KDJ指标高位钝化，显示强势获得保持；如果从波浪理论的角度理解，目前行情运行在上升第五浪的第三小浪的第三子浪中，符合前期对高点突破的预期，上方空间再次被打开；而均线系统则以多头发散排列，价格与短期均线乖离小幅收敛，可以考虑把止赢设置收紧至10日均线处。此外，日胶指数突破高点后大幅回落，可能拉开回调序幕，需提高警惕。整体看，价格短期有调整压力，但中期看涨观点继续维持。
基本面方面，年初供应忧虑和买兴复苏限制价格的下方空间。国内有限的资源不足以支持新胶上市前的巨大供应缺口，虽然买盘并未完全改变对高价的谨慎态度，但价格回落将会激励观望买盘，国内供应商亦持货观望，等待更佳出售时机。在泰国,大雨过後近几日的天气逐渐干燥,但原料供应尚未恢复正常，在印尼,部分种植区降雨也导致国内供应紧俏，对近期的行情有推动意义，减产已经定性，后市胶源有限，随着现货的不断消耗，未来价格有望加速上涨，空头风险将会继续积聚。但是短期内上涨过快，可能引发调整。泰国结束大雨后，割胶将会逐步恢复，供应压力短期将增强；国内面临春节长假，心理压力限制了买盘投机；此外，消费商对高价仍存忧虑，也限制了上涨动能。
综合以上的分析，虽然价格在短期压力下回落调整，但未来上涨良好预期没有改变，只要4月合约持仓不出现持续大幅萎缩，多单继续乐观持有。操作上，持有多单，0604合约收盘价跌破19600区域暂时离场。
鑫国联期货 江洋
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