上海金鹏:持仓下降限制伦铜上涨 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年01月17日 16:21 文华财经 | |||||||||
隔夜伦敦铜报收4600美圆之下,但今日早盘重又站回4600美圆上方,引发国内一轮买盘。我们看到,随着现货价格连续的报上46000元/吨的维持,国内0602期货合约并没有像0601合约一样去补回价差,而依然保持近千元的贴水。但国内铜的持仓兴趣水平已经降到了冰点,主力合约0603仅33000手的持仓水平反应了相当长时间的国内交易者的盈亏情况。我们认为,中国市场的交易兴趣的大幅下降将极大的限制伦敦金属的继续上涨,而在国内价格与伦敦价格的价差并逐渐补回的背景下,后续资金将有部分意愿在伦敦以买入的形式出现,因此概
相对而言,国内铝的增仓增量上行反映了一个行业整合的契机,同时也反映了国内依然有充足的资金在选择投机的品种。当前主力0604合约的持仓兴趣超过了60000手,大量投机买盘的涌入对于吸引眼球起到了很大的作用,加上伦敦铝的稳健上行的确让不少交易者有着跟风买入的兴趣,但我们认为,投机性的介入铝多头交易,其最终结果会是什么呢?我们的前提是铝厂将逐渐抛出实盘进行保值,而投机多头之间的博奕将决定最后的交易结果,事实上谁都不愿意接最后一棒,从昨日公布的持仓分布观察,多头结构比较松散,但今日盘中的跳水反映了市场的真实心态,大家都担心成为2004年后,铝市场的又一个牺牲品,因此,我们建议,除非0605和0606合约能顺利增仓,并打开足够价差,否则跟风做多仅为短线,并严格做好止损工作。(朱律) 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |