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上周（1月9日-13日）CBOT大豆期价走势逆转，单边下跌，连拉六根阴棒，将去年12月以来的涨幅几乎抹去，期价受到美国大豆出口滞后、美国农业部大幅调升年末库存预估值以及南美大豆产区天气良好的利空冲击，投机基金在一周内大举减持多头部位，令期价剧烈下挫，美豆603合约跌至一个月来的低点569美分，期价在周末在出现微弱的技术反弹，当周整体走势疲弱。受此影响，大连大豆和豆粕期价在本周亦振荡下跌，单边下行，主力合约跌破均线系统，技术上形成头部形态，连豆主力A605合约周收盘于2663，比前周大挫104元。豆粕
主力605合约当周亦剧跌108元，周收盘于2301。内外盘大豆期价当周整体走势锐挫，行情逆转，市场交投气氛转空，期价交投区间下移。
美国农业部在1月12日公布了最新的供需报告，在报告中美国农业部将05/06年度美国大豆年末库存预估值大幅提高至5.05亿蒲式耳，比前一个月的预测值高出1亿蒲式耳。将05/06年度美国大豆产量调高到30.86亿蒲式耳，比前月预估值提高4300万蒲式耳，单产水平达到每英亩43.3蒲式耳的历史新高。同时美国农业部将本年度美国大豆出口预估值下调7500万蒲式耳至9.5亿蒲式耳，主要因本年度到目前为止美国大豆对中国和欧盟的出口疲软，当地的禽流感疫情影响了需求。同时美国大豆出口也遇到南美大豆出口的强烈竞争，反应了全球大豆供应充沛的现状。USDA还将全球大豆05/06年度的期末库存预估值从12月份的4811万吨提高到5315万吨。本月美国农业部没有对南美巴西和阿根廷05/06年度大豆产量预估值进行调整，对中国本年度的进口量也没有调整，维持2750万吨的水平，但业内人士普遍认为，本年度受禽流感疫情的影响，中国的大豆进口总量可能达不到USDA的预测值。总体来看，本月美国农业部报告具有强烈的利空色彩，尤其是美国大豆期末库存的预估值超出了市场的预期，给期价带来较强的利空压力，导致期价重挫。
南美大豆产区的天气状况也令期价受压。天气预报上周末阿根廷产区将大范围降雨，改善作物生长条件，同时巴西南部大豆产区在12日也意外降雨，有利缓解当地的旱情。南美大豆产区到目前为止的天气情况良好，多头缺乏炒作的题材，产区气候对行情的影响偏空，亦是美豆期价下跌的重要因素之一。
投机基金大幅减持多头部位则是期价下跌的直接动能。在USDA公布报告前，投机基金即预感到报告的强烈利空色彩，加之南美天气预报降雨，基金开始大量增加空头部位，令期价几无支撑动能。从CFTC公布的持仓报告看，截至1月10日基金的空头大幅增加10156手达到52153手，净多头寸锐减，加之1月10日以后两个交易日抛空数量，预计目前基金的持仓状态已经转为净空。
亚洲和欧洲地区近期禽流感疫情再度升温亦令当周期价走势受压，而土耳其的疫情严重，亦出现了人感染病毒死亡的病例，令市场担忧欧盟地区禽流感蔓延的压力增大。疫情对大豆制品需求的压力再度浮现。
美豆期价的大幅下挫反应了目前美豆供应充沛以及出口需求迟滞的基本面情况，但美国农户惜售情绪仍浓，基本没有农户领取大豆贷款差额，显示农户仍期待大豆价格上涨再销售。大豆的商业性抛盘压力目前不明显。而价格的大幅下挫吸引了压榨商的采购，也有利于美国大豆出口的增大。目前市场传言中国采购了8到12船大豆，还将继续采购6到8船大豆。美国现货大豆价格受中国采购的影响而上扬了6---7美分。
总体来看，当周美盘大豆受到了美国农业部报告偏空的影响而大幅下挫，逆转了上月的升势，主力合约期价跌到580美分之下，周末的技术反弹微弱，总体显现疲势。目前市场气氛看空较浓，550美分位置受到威胁。但是在利空气氛占据主导的背景下，亦要看到支撑因素仍存，尤其是大宗商品期货价格继续高位运行，美元贬值、农户惜售等因素令期价在550美分以下的空间有限，美豆期价近期将出现技术反弹，振荡整理的行情。
连豆和豆粕期价在当周振荡下跌，受美盘重挫的连累，多头前期较强的护盘信心亦有所动摇，但期价的总体跌幅低于美豆。国内现货大豆价格平稳，农户惜售情绪较浓，国家在取消农业税之后，减轻了农户负担，农户资金压力减轻，惜售情绪提升，企业收购积极，但收购量有限，同时春运来临，东北大豆外运困难，关内地区以及大连到货量较少，支撑了当地大豆价格。目前产区大豆价格在2480---2500元/吨之间。在国内现货大豆价格平稳以及投机多头护盘的影响下，连豆和豆粕价格虽然跟随美豆下挫，但下跌力度较小。图表上，连豆和豆粕主力605合约跌破了均线系统的支撑，图表上形成了短期头部，技术上有继续下滑的压力，但美盘在剧跌之后有技术反弹的需求，连豆市场的抛空力量预计较为谨慎，期价有望逐渐企稳，振荡整理。（刘幸华）
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