鑫国联期货：1月13日国内期货评论

　　玉米消化利空压力，后市仍有走高潜力

　　今日大连玉米低开高走。主力609合约收盘报1373点，成交94984手，持仓减少5582手，至211866手。

　　芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收盘持平至下跌。美国农业部的报告称2005 年12月1日的美国玉米库存为98.13亿蒲式耳,高于分析师此前平均预估的97.74亿。美国国内玉米消费量预期上调1.25亿蒲，至89.6亿蒲。而 USDA将世界玉米期末库存上调近1000万吨，至1.2826亿吨。虽然从数据上来看略显偏空，但整个市场却呈现低开走高态势，至收盘时基本收复大部分的失地，210美分的支撑明显。相比其他豆类市场的走势，玉米期价近期走势明显趋强。预计后市在此区域振荡盘上的概率较大。

　　随着国内春节的日益临近，对玉米的消费将比平常增加，整个市场将迎来短暂的消费旺季。从饲料企业来看，其前期的库存由于较低，而春节期间对禽类特别是肉类的需求将超过往常，补库的愿望十分强烈，南方港口近期对质优玉米的需求不断扩大，有的地方已经出现了货源短缺的现象，从这点来看，饲企补库已经在加快步伐。前的玉米市场,其整体走势仍旧向好。我国玉米主产区-东北市场玉米价格继续坚挺，大连市场玉米平均报价1240元/吨。节前玉米价格从目前的消费以及收购情况来看，很难出现大幅回落。虽然近期

禽流感的报道又开始出现，但对市场的影响已经大为减弱，零散的疫情暂时恐怕还很难对现货市场产生冲击。

　　技术面上，今日609合约在昨日下跌的惯性上继续低开，但不久在空头平仓盘的作用下开始缓步走高。期价在此区域仍然需要整固。60分钟线上技术指标KD已经从低位开始向上勾头，预计短期价格仍有上冲的可能。还是以前期低点1359点作为短线支撑。

　　综上所述，近期609合约的调整并非是由于基本面的供求出现的大的变化，技术上的要求更加强烈一些。由于周线已经连拉数阳，所以对目前的调整大可不必恐慌，在设好止损位以及基本面依然强劲的市道下，经过调整后609合约依然有重新创新高的能力。

　　鑫国联期货 李俊超

　　郑棉：本周运行平稳，多单继续持有

　　郑棉本周运行稳定，价格呈缓慢攀升格局，前期多单继续持有。

　　技术面看，维持温和走势，继续保持向上观点。技术指标方面，R SI(14)位于50位置附近启稳，K DJ指标高位勾头死叉，整体显示价格维持震荡格局；均线系统正在温和多头发散，价格获得支撑缓慢爬升。整体看，价格整体运行温和，呈现缓慢爬升姿态，下方支撑较为稳固。

　　基本面方面，目前市场的整体仓单压力依然有增强迹象，但对未来供应缺口多方有乐观预期，后市价格能否继续维持稳定更多来源于现货市场的支持。所以目前格局下市场双方更多维持观望态度，交易上应保持谨慎态度。节前资金充足的纺织企业补库已基本结束，资金不足的补库力度有限。而国家除89.4万吨配额下发外又增加了150万吨关税外配额，给了纺织企业一个定心丸，会减弱其补库力度。现货有滞涨迹象。随着现货价格的上涨，棉商看好节后行情的情绪再次高涨，籽棉收购有升温的迹象。但由于春节前是棉农传统的售棉高峰，会给收购市场带来一定压力。目前三级籽棉收购价稳定在每斤2.85元左右。

　　综合以上因素来看，整体市场缺乏炒作题材和炒作意愿，仍将保持稳定格局。操作上，持有适量多单，主力0 604合约收盘价跌破15100止损。

　　鑫国联期货 江洋