美尔雅期货：原油大涨 沪油乏力

　　本周国际原油市场维持在63美元/桶的高位徘徊，截至周四晚纽约商交所2月原油期货价格收平，终盘以63.94美元/桶报收，盘中最高冲到65.05美元/桶。导致近期上涨的主要原因是，市场各种短期利多因素层出不穷，比如，乌俄天然气之争、沙龙的病危、伊朗核问题矛盾的激化等等，共同推动了原油期货价格的上涨。而基金的战略性减持空单亦对原油的上涨起到了一定的作用。

　　总体来看，原油市场本该继续向下回调，但在近期不断出现的利多题材炒做下，被强行拉升，目前来看，如相关利多题材继续演绎，则原油仍有继续上涨的动能。反之，美国天气偏暖和高库存的效应将使油价承压。技术上看，原油如能站稳63美元上方，则就此转势的可能性较大，短期将测试65美元的压力位。

　　在上海燃料油方面，沪油本周在原油强劲上涨面前，表现出非常明显的滞涨特征。截至周五4月合约报收3141元/吨，与上周相比上涨21点。沪燃料油出现滞涨的原因我们认为：一、新加坡市场的大量到货压制了新加坡价格的上涨，从而对国内黄埔现货价格造成压制。二、现阶段期货价格和现货价格的价差不到100元，套利买盘已经不能获利，从而导致前期期价上行的主要动力衰减，三、第一季度历来是燃料油的消费淡季，需求的疲软导致价格上行困难。因此，从基本面上看可以说是比较偏空的，但如果国际

原油价格继续上涨，则国内燃油期价仍将被动跟涨，只是幅度将弱于原油。技术上看，沪油期价将在3200一线受压，操作上建议投资者在此价位附近少量抛空。