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外盘走势:
伦敦金属交易所基本金属涨跌不一，期铜盘中下跌，走势比较疲弱，尾盘上涨扳回部分跌幅，但收盘仍低于前一交易日，场内交易终盘报收于4543美元，下跌了25美元，成交量为80683。国际铜市场在昨晚的交易中继续回落,多头清算令铜价测试支持位,智利国家铜业公司的工人罢工没有对昨日的铜价提供支持,市场沿着自身的运行规律整理. 。美国11月份对
中国的贸易逆差出现收窄,令美圆受到鼓舞而大幅反弹,金属从中受到压力,同样,美国就业数据的压力也令铜价走弱.美国11月对中国贸易逆差达到184.9亿美元,10月为逆差205.2亿美元。由于其他锌铝的强劲,铜价在尾市有所回升。
市场消息:
工业集团表示，2005年智利铜产量可能达到530万吨，预计2006年产量将超过该水平，因为私人矿业部门产量加大。智利国家矿业协会(Sonami)在其月度报告中称，2006年产量预计增长6%至560万吨。智利是世界最大的铜生产国，Codelco是世界最大的铜生产商，每年平均产量在180万吨。2005年智利铜产量下降因为生产商转向提取更多的钼，2005年钼价格高涨。主要矿业的产量也下降，因矿石品位下滑，以及罢工和地震给产量带来影响.Sonami表示，2006年产量增长主要是因为私人矿业产量增加，其中包括Candelaria、Cerro Colorado、Collahuasi和Escondida铜矿。
美国菲尔普斯道奇公司(Phelps Dodge Corp.)表示，大幅调降第四季度盈利预估70%以上。分析师称，受铜价保护计划和一系列特殊项目影响,且铜和钼的产销量低于预估。该公司为全球第二大铜矿生产商。
市场分析:
铜矿企业由于利润的诱惑,铜产量的增加是正常的,消费的增加是推动牛市的主导力量,同时,由于铜矿的投入到产出需要相当长的时间,因此在牛市当中,通常产量在增加落后于消费的增加,从05年智利产量减少就可以得出上述结论。而Codelco对06年的利润预期来自铜价的上涨,显然不是来源于产量的增加。Phelps Dodge Corp在牛市运行中同样出现了产量减少的现象,说明在本论牛市中,仍然不能寄希望于产量的增加来改变供需关系的紧张,需求的变化是根本。短期内,市场的上涨没有发生逆转,铜价继续运行在上升通道当中,庞大的持仓预示市场动力仍然充足,库存虽然上升到10万吨,但与不断增加的持仓相比,仍然显得渺小,市场总体上仍然处于上升当中,强势运行没有改变,上升目标亦没有改变。技术上，铜价昨日以小阴线收盘，由于下跌幅度较小，期价仍未触及10日均线的支撑，虽然铜价出现两个阴线但由于下跌幅度小期价目前离前期历史高点仍然较近，铜价随时可能继续上涨，再创历史新高。
美尔雅期货研发-李昌文
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