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郑棉市场情况：1月12日，郑棉期货早盘大幅震荡，午间因多方回吐致使期价再次下落，盘中测试低点后在空方回补买盘的拉动下回稳，随后增仓走高，尾盘震荡换手，终盘增仓上扬，主要合约日内成交缩量，持仓量略减，日线报收带下引线的阳线。CF603合约日成交416手，日减仓270手，终盘持仓量13256手；CF604合约日成交13120手，日减仓1336手，终盘持仓量25978手；CF605合约日成交14402手，日减仓280手，终盘持仓量28028手。
相关市场情况：周三NYBOT棉花期货各合约收盘涨跌不一，市场在等待USDA月度报告和一周销售报告。电子撮合交易共成交4510吨，撮合低开低走，成交量大幅放大，订货量略有减少，各月合同均价跌幅加大。
基本面情况：1月11日，内地中等级棉价小幅回调，高、低等级棉价保持坚挺，328棉均价报14215元/吨，较前一日跌18元/吨。春节临近，纺织企业补库造成的现货价格连续大幅上涨的趋势今日有所减弱。由于纺织企业资金困难，没有持续大规模补库的能力，另外由于今日国家抛出增发150万吨棉花进口配额的消息，会减缓纺织企业采购国内棉花的意愿。随着现货价格的上涨，棉商看好节后行情的情绪再次高涨，籽棉收购有升温的迹象。但由于春节前是棉农传统的售棉高峰，会给收购市场带来一定压力。目前三级籽棉收购价稳定在每斤2.85元左右。
技术面分析：周四美棉指数及3月合约下探10日均线强劲回升收星线，10日均线对期价有较好的支持，上涨格局并未破坏，整理行情结束后有继续走高的动力。今日郑棉下探回稳收星，CF604合约05年12月12日、22日、30日三日低点切线构筑的震荡上行箱体下轨对期价有明显的技术性支撑，CF605合约收于日高，调整行情可能结束，后市可能继续上试。
操作建议：前期多单继续持有并可适当增持，止损参照今日低点以下。
（个人观点，仅供参考）
天成期货经纪有限责任公司 黄 涛
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