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连豆：赖以上涨的基础消失，基本面压力再度凸显
隔夜外盘在投机性卖盘不断涌现的情况下，导致回落幅度再度扩大，外盘3月合约最终以589美份报收，期价再度下跌5美分。结合内外盘的表现来看，外盘自1月4日创反弹高点后已经连续四日回落，在前三个交易日中，内盘除9日外均呈现出低开增仓高走的盘面，可见多头力量一直在极力推动期价走强，盘面大有主力托市意味。然而从盘后公布的持仓则显
示主力空头在增持空单，多头则较为分散，由此不得不让我们想到多头力量多来自于散多所为，考虑到当前市场因库存压力巨大，禽流感大有东山再起之势，同时散多资金没有统一的操作计划，也很难形成合力推动期价走强。如此看来，期价上涨将存在一定的难度，当然作为投资者也应该考虑到外盘已经持续回落40余美分，内盘也同样积累了一定的跌幅，短线技术指标给出了超卖信号，反弹随时都有可能发生。因此建议投资者在内外盘技术指标没有修正前，可以短线参与，待修正后再考虑抛空操作。
回顾一下内外盘自12月初底部反弹以来，首先是由于禽流感趋于缓解以及技术上超跌导致爆发性反弹，随后又受到来自市场传言有关投机基金入驻农产品以及南美预期干旱天气等利多因素作用，使得内外盘反弹得以延续。而目前的气象预报机构DTN称，预计1月9日当周周末阿根廷将普遍降雨，雨量可达2英寸，大部分降雨将在周五和周日之间出现。因此，未来5天阿根廷大豆和玉米种植区的天气情况都将改善，此外巴西轻度旱情基本属于正常。截止目前可以说当前南美天气干旱警报基本解除，至此唯一利多基本面被及时的降雨转化成了利空。而基金方面截止目前其持仓也基本是多空相当，没有明确方向。由此可见导致内外盘大豆续涨的根基发生根本性的变化，基本面全球大豆丰产、库存上升以及需求受阻等利空方面的压力再度凸显，期价的下行也就自然在情理之中。
近日在土耳其、日本、以及我国境内纷纷爆发人感染禽流感的疫情事件，其实也是在向我们发出警示：禽流感对行情的打击依旧存在，不能对此掉以轻心。作为医学专家也早就提示，春季也同样是禽流感的多发季节。面对行情的回落，也不能不说与当前越来越多人类感染禽流感病例没有关系。
此外将于北京时间1月12日21点30分公布的美国农业部农作物年度产量、供需和季度谷物库存报告，继续存在利空。从目前众多分析预测机构平均预测来看，美豆产量的平均预测为30.65亿蒲式耳，较上个月的30.43亿蒲式耳有所提高。在结转库存上由于截止当前本年度的美国大豆出口一直维持在相对低的水平上，即将公布的农业部报告极有可能再度提高美豆期末结转库存，达到4.5亿蒲式耳左右的水平。面对如此高的产量和库存压力，估计任何资金都会对此望而生畏，彻底打消推高豆市价格的想法。
综合来看，当前豆市赖以上行的基础——南美旱情和基金入驻暂时得以消除。而利空禽流感卷土重来和全球大豆丰产造成库存压力沉重等利空再度成为市场的主要压力，压制行情下行。因此在市场没有新的利多消息出现的情况下，建议投资者可以采取倾向抛空操作。
新纪元期货总部研发中心 车勇
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