主力控盘强麦近强远弱 仓单数量增长缓慢

　　施海 外高桥期货

　　目前，强麦各合约近强远弱的背离态势在进一步加剧。周三WS605收涨2元至1848元/吨，而WS607下跌24元，收于1592元/吨。笔者分析认为，仓单数量增长缓慢，并成主力资金运作筹码，直接导致强麦近强远弱。

　　一段时间来，WS605持续单边上涨，期价由8月4日低点1626元上涨至1月10日高点1854元，累计涨幅达到228元，而经历过暴跌的WS607表现不佳，阶段最大涨幅仅为87元，WS609情况稍好，阶段最大涨幅仅为103元。

　　由于上一年度小麦生长过程中遭遇严重自然灾害，致使品质严重下降，使在小麦主产区也难以找到大量符合交割标准的强麦仓单。虽然目前仓单逐周递增，但增幅较小，使主力资金承接实盘的意愿渐趋强烈。

　　主力持仓结构显示，在强麦总持仓和WS605持仓中，均存在大量主力同时持有多空双向持仓，说明主力凭借资金实力优势，通过双向持仓低吸高抛，迫使资金实力较弱的空头投机资金被迫主动止损斩仓。

　　而远期合约期价较低，是因主力资金反手做空，准备转抛所承接的仓单所致。其中，WS607作为上年度仓单注销的最后一站，期价最低在情理之中。目前，国际国内小麦市场基本面供需关系整体维持平衡。同时，本年度小麦种植面积增加，小麦产区气候适宜。因此，供需关系仅支持小麦价格缓慢上升。在此背景下，随着主力合约WS605临近交割期，主力资金将大量对冲双向持仓，并进入远期合约，则强麦近强远弱背离逐渐消除。强麦中长期走势将受供需关系因素影响。投资者操作上宜以短线低吸高抛，中长线逢低吸纳为主。