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沪胶周三高位拉锯，年前可能遭遇调整行情。主力0604合约早盘以18850报开，盘中价格温和震荡拉锯，尾盘价格报收在18815，全天成交45938手，减仓332手。
从技术面看，沪胶保持上升速率，整体格局运行良好。技术指标方面，rsi(14)指标稳步上移，而KDJ指标高位钝化，显示强势获得保持；如果从波浪理论的角度理解，目前行情运行在上升第五浪的第三小浪的第三子浪中，符合前期对高点突破的预期，上方空间再次被
打开；而均线系统则以多头发散排列，短期均线给予价格直接支持，可以考虑把止赢设置上移至20日均线处。此外，日胶指数则相对谨慎，沿着短期上升趋势线震荡上行，目前仍未能有效挑战纪录高点，存在回调重新蓄势的可能。
基本面方面，年初供应忧虑和买兴复苏限制价格的下方空间。国内有限的资源不足以支持新胶上市前的巨大供应缺口，虽然买盘并未完全改变对高价的谨慎态度，但价格回落将会激励观望买盘，国内供应商亦持货观望，等待更佳出售时机。上海市场今日标一胶报价18400-18500元/吨，成交价在18300元/吨左右。从海南省农垦总局获悉，根据海南农垦的最新生产进度，截至2005年12月底，在遭受百年一遇的旱灾和32年一见的台风灾害后，海南农垦2005年全年共生产橡胶161792吨，比2004年减产71436吨，降幅30.6%。 海南农垦橡胶产量要恢复到2004年23万吨的水平至少需要五年时间。因此，在即将开始的第十一个五年计划时期，海南农垦不得不花费巨大精力投入到灾后恢复生产中，而2006年将是最为艰难的一年，预计全年产量也将不容乐观。 但短期形势可能会引发调整，因国际市场期现存在价差。
综合以上的分析，目前价格强势稳定，仍有上涨空间，但短期可能遭遇调整，继续保持多头思维。操作上，继续持有0603合约在17470附近补回的中线多单，收盘价跌破18300区域离场。
鑫国联期货 江洋
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