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周二纽约棉花出现低开高走最终小幅收低的局面，指标三个月期约收盘小幅下跌11点。由于美国农业部于周四晚将公布月度供需报告，市场普遍处于观望之中。市场预计2006/07年度美棉产量将下降，这是因为根据WTO协议，从该年度起政府将取消对棉农的补贴，使棉农种植意向下降；此外，2006年将执行中美达成的新的纺织品出口协议，根据新协议中国纺织品出口将比上一年增20%左右，中国进口多少棉花也将引起市场关注。技术上，纽约棉仍将保持涨势，基金做多思路在短期内不变。
周三郑棉高开回落，走势偏弱，尾盘受到打压，收于近低点，CF605下跌了70点。消息面上，据中国棉花协会消息，2006年关税外棉花进口配额暂安排150万吨，实行5-40%的滑准关税，进口到岸价在10746元/吨以上关税为5%，进口到岸价在10746元/吨以下按5-40%征收关税，进口到岸价越低，关税越高，据估算，最低完税价为13000元/吨。150万吨的滑准关税配额加上89.4万吨的1%关税配额，合计240万吨，对市场将形成一定冲击。
现货市场，皮棉现货在前两日大幅上涨后涨势减弱，328棉报价14313元/吨+5元,229棉报价14779元/吨+8元/吨 。还有不到二十天就到中国农历年了，纺织企业也加紧了补充棉花库存的步伐。虽然89.4万的进口棉已经下发，但许多拿到配额的纺织企业仍然以补充国内棉花为主，配额要等到合适时机使用。由于国内纺织企业经营状况、负担状况差异较大，在补充库存方面也存在较大差异。
技术上，CF605虽然处于上升通道中，但短期走势有所减弱，后市棉价上涨也受到240吨配额的制约，涨势将受到抑制，建议以10天均线做为止损，多单谨慎持有。
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