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郑棉市场情况：1月11日，受隔夜美棉期货低开高走的影响，郑棉期货早盘高开后受多方回吐的打压下落，盘中盘整下行，午后探低后虽一度反弹，但很快在多方平仓盘的打压下回落，终盘报收于日低点，日线形成实体阴线，持仓量近减远增，远期合约成交量温和放大。CF603合约日成交752手，日减仓570手，终盘持仓量13526手；CF604合约日成交17392手，日减仓3192手，终盘持仓量27314手；CF605合约日成交14936手，日增仓1006手，终盘持仓量28308手。
相关市场情况：周二NYBOT棉花期货涨跌互现，市场在等待USDA供需报告。今日CNCE电子撮合交易共成交1930吨，撮合低开低走，成交量大幅萎缩，订货量略有减少，各月合同均价小幅下跌。
基本面情况：1月10日，内地棉花价格小幅上涨，328棉均价报14233元/吨，较前一日涨22元/吨。自周末CNCE电子撮合交易商座谈会后，业内不少棉商对后市看好的信心急剧回升，一方面收购热情高涨，对籽棉的要求有所放宽，另一方面现货报价不断提高，而一些中间商也从中斡旋，表现出存棉的打算。不过纺织方面，由于前景不明，购棉依旧相当慎重。当日籽棉收购参考价为2.86元/斤，平均衣分36.14%，平均等级3.29，折皮棉成本13843元/吨，较昨日提高29元。
为满足纺织企业用棉需要，弥补国内棉花产需缺口，国家决定在2006年89.4万吨棉花进口关税配额的基础上，暂安排2006年关税配额外棉花进口配额150万吨，并将于近日发放至各企业。待2006年初棉花产销形势进一步明朗，若棉花产量与纺织业发展有较大变化，再视情况进行调整。此次增发的关税配额外进口棉花配额150万吨仍按5-40%的滑准关税税率执行，基准价调整为10746元/吨。
技术面分析：周二美棉指数及3月合约低开回试5日均线收升，弧形上扬的形态继续保持。今日郑棉高开下落，市场并未追随美棉的走势，近期合约减仓量较大，做多动能暂时释放，但日内未破10日均线，RSI14仍处于50线之上，从长线来看，节后连收四阳，期价回调两日也属合理，况且今日收盘未破节后多头持仓成本线，多头形态并未完全破坏。
操作建议：鉴于近月减仓量较大，收盘形态不佳，建议少量减持多单。
（个人观点，仅供参考）
天成期货经纪有限责任公司 黄 涛
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