世洋期货：沪铜震荡走高谨慎操作

　　伦敦金属交易所(LME)基本金属期货周二触及新高,因受到投资基金购买拉动,尽管後市失去部分上涨动能,但长期上涨趋势几无停止迹象.

　　“市场呈现单向走向...投资基金仍青睐基本金属,希望能够获得去年那样的丰厚回报.”瑞银集团的巴哈尔称.

　　三个月期铜触及每吨4,625美元的纪录高点,最终于晚场综合交易收报4,573,下跌6美元.

　　一位资深交易商表示,“在铜价脱离高位後,一些当日冲销商了结获利.但期铜不会大幅下滑,市场仍很热络.”

　　三个月期铝于晚场综合交易收高21美元,报每吨2,344.

　　一位基金人士称,“有很多退休基金入市.情况正发生改变.”

　　BaseMetals.com分析师亚当斯称,“新年以来基金对金属显露新的买兴,看来金属价格还将上扬,不过仍难以从基本面论证价位的合理性.”

　　涉入市场的资金规模抑制了价格下跌.巴哈尔称,“这就是市场的本性,只有修正确实发生了我们才明白.”

　　亚当斯表示,金属价格可能随时会下滑,不过持续的强势表明压顶的机会寥寥.

　　全球最大的铜生产商智利Codelco的部分工人罢工,这给予铜市支撑.这一争端存在导致市场供给中断的可能,而目前实货库存仅能满足全球数日的需求.

　　纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周二收高,由于挥之不去的供应忧虑支撑了期铜价格,基金买盘持续带动大市上扬,指标期约更是升至新高. 支撑市场的因素是智利国有矿产企业Codelco非工会工人进行了持续不断的罢工,不过该公司称,罢工短期内不会影响生产.

　　

　　技术方面看伦铜继续维持震荡走高的走势，昨天初次向上测试了笔者在1月5日提到的目标位4620/4650；伦敦铜库存继续保持上升势头，总存量已经超过10万吨，同时现货升水下降到近一年的低点水平，对铜价的上涨有一定抑制，传说这与中国交割有关；另外笔者亦注意到铜上涨节奏的改变，和高位震荡加巨而持仓大增的情况，

　　笔者认为在目前的位置出现这样的增仓，应该理解为基金近中线新空的入市，这部分资金在铜出现一个较大级别的调整前，不大会平仓出场；总提来看，笔者认为，随着伦铜中期上升结构的逐渐完成，调整的时机也逐渐成熟。对于调整时机的观察，笔者以为随着沪轮比值的上扬，进口点价的条件也初步形成，而如果来自中国贸易点价的开始，则有可能是调整开始的信号。

　　

　　世洋期货 一舟