创元期货：元月11日期市早盘及时评

　　资金市场优势明显 基本金属强势保持

　　隔夜伦敦三月期铜价承继上海期货交易所期铜上扬后，期价在交易前的电子盘中就上涨至另一历史高点，第一次逾越4600美元/吨高点，升至4615美元/吨。但是在尾盘由于受基金获利了结的打压下，失去部分上涨动能，下跌至4600美元/吨以下，最终于晚场综合交易收报4587美元，但是我们看到强势依旧不改。我们看到智利国家铜业公司(Codelco)工人罢工 持续并未影响产量，但由于市场处在多头氛围当中，所以市场的买兴并没有因此而改变，三月期的逆差价一直还在缩小，目前的差价已经减至115美金，逆差价的萎缩令我们担忧市场需求可能疲软。但是目前的铜市场已经不是简单的供求市场，资金的变化也是重点。

　　昨日沪铜表现仍旧非常强烈，我们看到目前的沪铜再一次的冲上合约新高，现货合约可以说是领先各合约，期价的45000元/吨也不再是

神话，我们认为1月15日交割以前期价可能还会保持强势，目前的逼仓仍在继续。

　　隔夜三个月期铝于综合交易收高21美元,报每吨2344美金。基本金属是目前基金追捧的对象，伦铝强势依然保持。国内沪铝市场在沪铜的带动下也摆脱了前些日子的疲软状态，期价在买盘的支撑下走高，在伦铝的带动下，年后的沪铝可能会继续走高。逢低多单进入。

　　创元期货 林玮清

　　市场静候USDA月度供需报告

　　郑棉周二呈现近弱远强的格局，虽然隔夜美棉成功站稳55美分一线，但是国内窄幅区间振荡的走势仍未被打破。主力604合约全日交易区间仅为80点，终盘报收于日内低位15330，下跌20点。

　　周二NYBOT棉花涨跌互现，市场成交依然维持在较高水准。主力3月合约下跌0.11美分，报收于55.59美分。市场目前正在等待即将公布的USDA月度供需报告。

　　美棉受投机性抛盘的打压，期价出现小幅回落，不过目前主力合约仍然收于55美分上方。由于目前市场正在等待定于周四公布的USDA月度供需报告，市场格外关注中国对于棉花的进口状况，因此预计在此之前市场预计将会保持在窄幅区间整理的态势。从而等待月度供需报告以指明后期走势方向。郑棉主力合约则近期跟随外棉走势，振荡走高，但市场成交仍然较为低迷。主力合约全日的交易区间始终较为狭小，市场观望气氛依然浓重。此外，国内籽棉收购目前混级现象较严重，导致检验机构不得已降低了标准，但是收购上来的仍然是品质依然不能令人乐观。预计国内棉花品质问题，可能会成为后期市场关注的焦点。国内现货市场近日出现小幅走高，不过相关涉棉企业采购力度依然有限，市场对于进口棉的偏好依然存在，因此，预计国内现货市场短期将继续维持振荡走势。

　　后期走势，美棉市场站稳55美分一线，市场目前静候USDA月度供需报告，预计报告公布之前市场交易难以活跃。郑棉窄幅区间盘整走势难以打破，预计继续维持振荡走势。

　　(创元期货 乔良)

　　因预期美馏分油库存增加 油价再度回调

　　受隔夜原油期价走低的音讯嘎，加之国内现货市场持续疲弱，上海燃料油周二大幅走低。主力604合约早盘以3101跳空低开，盘中振荡走低，市场交易较为清淡，终盘报收于3094，下跌48点。

　　由于市场预计上周美国馏分油库存将会增加，以及目前美国大部分地区的气温偏高，期价再度出现小幅收低。主力2月合约结算价下跌0.13美元，报63.37美元。市场目前正在等待即将公布的EIA周度库存报告。

　　根据目前市场的预计，上周美国国内馏分油供应增加220万桶，原油库存将因进口减少而小幅下降30万桶，汽油库存则料增加180万桶。而由于目前美国大部分地区气温偏暖，主要取暖油消费地区的气温更是在今后1周之内将高于往年正常水准，因此，导致市场对于库存增加的担忧，受此影响，本周美国对取暖燃料的需求料将较往常水准下降约34%。此外，EIA主管卡鲁索周二表示,OPEC需要维持当前的原油产量,以满足今年全球石油需求.,而目前市场也预计月底举行的OPEC会议上，各成员国将会维持目前的产量水准。国内现货方面，黄埔市场近期到货相对集中，入市的进口商较多，但是询价较多的同时，成交却仍然维持在较低水平。

　　后期走势，原油受市场预计馏分油库存增加的影响，期价再度出现回落，预计目前气温仍将是左右期价的主要因素，因此期价短期将难以有效向上突破。国内方面，期价近期持续出现弱势振荡的格局，加之原油再度下挫，预计将继续保持弱势盘整的走势。

　　(创元期货 乔良)