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周二CBOT大豆期货市场延续了前日的下跌走势，在投机卖盘的作用下其期价继续回撤前期涨幅。3月大豆合约收盘589美分，下跌5美分。分析师称，今天大豆类期货市场的继续下跌举动应该归结于指数基金缩小购买规模、南美天气前景理想以及美国大豆高库存预期等因素的影响，市场预1月份供需报告中美国2005-06年度大豆结转库存将可能进一步上调至5亿蒲式耳。南美方面的天气预报称，未来五天内阿根廷大豆、玉米作物生长条件均有望得到极大改善，到本周末各地将可能获得超过2英寸(约51毫米)的累计降雨，其中多数降雨集中在周五
到周日期间，同时降雨还会伴随着明显降温天气，预计到下周时作物生长条件会得到进一步改善。美国农业部将于美国时间本周四早晨发布年度作物产量报告、月度供需报告及季度库存报告。
国内方面，黑龙江省收购大豆市场成交量有所减少，年前农民销售意愿不强，收购价格小幅上扬。10日各地豆粕价格走稳或小幅下跌。由于进口大豆、豆油等原料货源供应充足，加上精炼豆油市场备货将近结束，而需求不旺，预计春节前各地厂商报价走势的疲软基调暂难改变，但价格深跌的空间有限。
技术上看，美豆再次下跌，小双头初现，后市仍有继续下跌的空间，目标为570美分。从近期上涨和下跌产生的缺口看，后市缺口有望被补回，总体期价维持宽幅震荡。连豆表现相对强劲，近两日均低开高走，以中阳线居多。但在美豆跌破600的情况下，后市预计短期强势难以维持，仍以宽幅震荡看待。预计0605开盘价2710附近。
伦敦金属交易所基本金属期货周二触及新高，因受到投资基金购买拉动，尽管后市失去部分上涨动能，但长期上涨趋势几无停止迹象。瑞银集团的巴哈尔称，市场呈现单向走向，投资基金仍青睐基本金属，希望能够获得去年那样的丰厚回报。三个月期铜触及每吨4625美元的纪录高点，最终于晚场综合交易收报4573，下跌6美元。一位资深交易商表示，在铜价脱离高位后，一些当日冲销商了结获利。但期铜不会大幅下滑，市场仍很活跃。
库存方面，LME库存周二大幅增加4075吨至100475吨，升水继续收窄至111美元/吨，库存的大幅增加和升水的下降在一定程度上减弱人们对供应的担忧，随着库存升至10万吨以上，对市场心理产生较大的影响，影响到牛气冲天的铜市。另外一方面，我们也看到，目前仅韩国釜山库存占全部库存的一半以上，这些多来自于中国。从目前国内情况来看，现货价格继续不断飙升，周二华通报价突破46000达到46280，说明目前国内现货及其短缺，后市随着比值的恢复，进口的通畅，釜山的库存有望减少，只是进口的恢复需要时间，预计在农历春节之后。同时Codelco的罢工已持续1周时间，再继续下去就不仅仅是对市场心理的影响了，可能会造成产量的缩减。15号沪铜1月即将进入交割，而目前的高升水有望带动沪铜继续上涨。
技术上看，LME再次收阳，创出新高，但场内铜以高开阴线报收，后市短期LME铜价继续上升有阻力。沪铜继续走高，在强势现货带动下近强远弱格局明显，合约间价差拉大，后市仍有望维持这种格局。预计0603开盘价43750附近。
纽约商业交易所(NYMEX)原油期货10日收盘连续第二个交易日下跌，受油品期货价格继续走低拖累。由于市场预计美国能源情报署(EIA)预定11日公布的当周库存报告将显示库存上升，因此油品期货价格大幅下跌。NYMEX基准二月轻质低硫原油期货下跌13美分，至每桶63.37美元。分析师预计，汽油库存将增加110万桶，包括取暖油和柴油在内的馏分油库存将增加170万桶。过去几周来，美国东北部地区气温一反常态的温暖导致这一地区的家用取暖油需求下降，进而引发油品库存上升；与此同时，去年12月汽油价格大幅上扬导致大量欧洲汽油进入美国市场。在媒体报导称伊朗已经重新开启了一处铀浓缩设施后，原油期货早盘一度走高。伊朗政府称，该国将仅进行核能研究，不会利用该设施进行铀浓缩，但此举无疑导致人们担忧美国可能同伊朗爆发军事冲突。
燃料油现货方面，新加坡市场因哈芝节休市，黄埔高硫燃油估价3205元/吨(新加坡，船堤)。中国方面需求低迷，市场出现部分询价，但原油价格走势犹豫，使得买家继续持于观望。新加坡库存仍较高，预计后市还将压制价格。技术上看，原油收出长上影线，65美分有较强压力，后市有望进入宽幅震荡。沪油收低，同样收长上影线，成交萎缩，上方压力较为沉重，后市有望继续进行回调整理。预计0604开盘价3100附近。
北京中期投资部 陈园园
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