经易期货：元月10日燃油期货及时评

　　1月10日燃料油日评： 区间振荡为主

　　受昨晚收低的美原油带动，沪燃油今日走低，盘中维持3094-3101的区间振荡。主力和约fu0604开盘3101，最高上摸3120，最低下探3094，终盘收在3094。近期由于春节假期的来临，无论个人投资者还是机构投资者都在年底清算，收回资金，市场成交明显减少，近期一直在4万手附近徘徊，今日亦不例外。持仓也在4万手附近。

　　国内燃料油期货近期价格走势明显弱于国际原油，主要原因在于国内外燃料油现货压力的沉重，但后市如果原油价格继续上涨，国内燃料油期货价格存在被动上涨的可能性。另外，由于汽油库存在今年达到了连续几年同期的低点，引发了市场对汽油需求能够满足的担忧。导致NYMEX汽油期货的价格高于取暖油期货的价格，这是很少见的。由于冬季是取暖油消费的旺季，取暖油的需求变得旺盛，而汽油则因为寒冷的冬天消费减少。由于今年暖冬的存在，取暖油价格并没有出现大幅飙升的情况。而汽油价格由于担心供给不足而明显强于取暖油价格。也正是由于这种情况，基金又有了做多的理由。

　　国内现货而言，现货的压力将至少持续1个月的时间。具体来看，在新加坡市场上，套利船货在1月份仍将大量持续到达，到达的数量将达到280万吨，远高于月均170万吨的到货量。但在1、2季度并不是燃料油消费的旺季，因此，这些套利船货的到达需要很长的时间进行消化。在国内市场上，黄埔12月份的到货量达到了130万吨，为2005年下半年以来的最高值。同时预计1月份仍有将近150万吨的到货量。这些到货量完全超出了黄埔终端用户的消费量。随着农历春节的到来，燃料油消费明显萎缩。虽然终端用户有少量的备库行为，但这些采购量仍不足以支撑黄埔市场的消费。价格方面，1月9日(周一)，新加坡纸货价格宽幅上涨。黄埔市场价格随

国际油价走高，且涨幅达40元/吨。基准新加坡高硫180CST，市场达成少量成交，实际成交价格每吨走高40元，过驳价格至3230-3240元/吨，库提价格在3240-3250元/吨。过驳船货报价统一至3280元/吨；大多进口商上调了库提报价，每吨上调10-40元，总体水平走高至3250-3300元/吨。买家递价也上涨至3100-3150元/吨。最高递价/最低报价分别为3150/3250元/吨，买卖价差缩窄至100元/吨。有市场人士表示，黄埔市场近期到货相对集中，入市的进口商较多；买家因油价的涨势也纷纷入市询价，市场交投渐渐活跃。但也有贸易商表示，国际油价似乎缺乏继续上涨的动力，预计仍有回落的可能，其表示暂不入货，将进一步观望市场走势

　　技术角度，原油2月份合约日线已经形成W底，颈线高度是5.5美元。目前2月合约价格在64美元，形成W底得高度是62.8美元附件，向上能看到68.3美元。恰为05年9月20日左右向上得阻力位。周线图看，仍然运行在突破上行通道后的颈线范围内。技术面看沪燃油，向上由于近期的反弹面临最高点3324的0.618黄金分割3150。若美原油继续向上看颈线高度，燃油向上将突破3150，虽然国内现货并没有因为现货需求增加而价格上扬，但是国际

原油价格的上涨也着实是很大的推动因素。