银河期货：连豆抵抗下跌 后市可能补跌

　　周二上午大连大豆低开高走窄幅振荡整理，相比美盘的跌幅连豆呈现抵抗下跌的走势，美豆短期顶部基本确立，预计连豆后市下跌可能较大。

　　美盘方面，前期关注的阿根廷的干旱有望因降雨而得到缓解，近来新发生的禽流感病例加重了市场对需求的担心，本周四美国农业部将公布最新的月度供需报告，市场预计美国2005年产量和05/06年度库存仍有上调的可能。美盘的长期趋势仍为跌势，自2005年11月28日 以来的中期反弹有结束的迹象，后市可能重归跌势，如果美盘的长期跌势持续的话，跌势的终点应在500美分以下。

　　套利定价分析，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，明年5月巴西大豆的到港成本在2664元/吨上下，豆一605合约的价格与之相比略为偏高，后市有相对美盘补跌的要求。

　　技术分析，我们倾向于大连大豆长期趋势为自2005年6月20日以来的长期下跌走势，中期趋势为自11月28日开始的中期调整走势，短线为12月20日开始的短期振荡筑顶走势，目前有形成双顶的迹象，短线可尝试性逢高沽空。

　　王晓光