鑫国联期货：元月9日国内期货评论

　　沪铜：周一高位盘整，不做方向选择

　　沪铜周一继续保持强势，刷新近期高点，短期回调空间相对有限，目前继续保持观望为主。主力0603合约早盘以43300报开，盘中价格维持温和震荡，尾盘价格报收在43260，全天成交29006手，减仓1038手。

　　技术面，伦铜目前仍维持纪录高点附近震荡，均线系统与前期震荡区间上轨给予价格支撑。指标方面，rsi(14)指标明显背离，而KDJ指标同样具备背离特征，但是在价格明显勾头之前还需观望；价格目前继续位于所有均线上方，均线多头发散程度有限，30日均线是较为关键的支撑位置；从道氏理论的角度看，近期的价格走势仍属于强势整理格局；L ME铜的支持位跟随行情演绎已经上移至4300附近。整体看，目前价格走势存在较大的变数，如果近期动能不能释放，那么价格将会向下寻找支撑。

　　基本面方面，美元走弱给予铜价短期支持，但基金做多意愿正在消退。市场报道显示基金继续做多意愿正在减弱，LME市场现货升水也出现滑坡，持续增加的库存对价格的压力将会在行情逆转时集中体现，目前应保持高度警惕。中国需求是价格能否维持高位的关键因素。由于国内供应吃紧且国际铜价强劲,周一中国现货铜价较上周末再度上扬400元一吨.未来数周供应紧张可能支撑国内铜价,并激励中国进口增加.中国是全球最大铜消费国.交易商称,预计中国国家物资储备局(SRB)将交割约2万吨的上海期货交易所1月期铜合约,这将有助于缓解供应紧张的局面,但是将不会逆转铜价走势.交易商称,农历新年假期过後供应紧张的局面将更加严峻,因购买将再度加速.虽然目前市场正在寻找一切因素推高价格，但是价格上涨的动能开始显得谨慎，这增加了价格短期见顶的忧虑,然而下方空间暂时依然有限。

　　综合以上信息，国内走势在总体跟随外盘的同时，获得国内现货走强的支撑，短期下跌空间有限，但持续上升的库存以及温和走低的现货升水正削弱市场上涨动能，仍不宜做方向性选择。操作上，继续保持观望，如遇价格大幅下挫，可以参与日间短多交易。

　　沪胶：本周保持震荡上行态势

　　沪胶周一温和盘整，市场多空双方暂时保持观望，虽然短线有调整可能，但是中期上涨预期不变。主力0604合约早盘以18850报开，盘中价格温和震荡下行，尾盘价格报收在18800，全天成交49186手，减仓6手。

　　从技术面看，沪胶保持上升势头，维持多头思维。技术指标方面，rsi(14)指标位于高位，而KDJ指标高位钝化，显示强势获得保持；如果从波浪理论的角度理解，目前行情运行在上升第五浪的第三小浪的第三子浪中，符合前期对高点突破的预期，上方空间再次被打开；而均线系统则以多头发散排列，短期均线给予价格直接支持，可以考虑把止赢设置上移至20日均线处。总体看，价格走势运行良好，多单乐观持有。此外，日胶指数则相对谨慎，沿着短期上升趋势线震荡上行，目前仍未能有效挑战纪录高点，存在回调重新蓄势的需要。

　　基本面方面，年初供应忧虑和买兴复苏限制价格的下方空间。国内有限的资源不足以支持新胶上市前的巨大供应缺口，虽然买盘并未完全改变对高价的谨慎态度，但价格回落将会激励观望买盘，国内供应商亦持货观望，等待更佳出售时机。上海市场今日标一胶主流销售价18300-18400元/吨，报价平稳。

　　综合以上的分析，目前价格强势稳定，仍有上涨空间，继续保持多头思维。操作上，继续持有0603合约在17470附近补回的中线多单，收盘价跌破18000区域离场。

　　鑫国联期货 江洋