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上周五， WTI原油上涨1.42美元，收盘64.21美元，而周六公布的基金持仓报告显示基金多单增加11204手，空单增加1353手，相当于净空单减少9951手，从而使净空单减少到14403手。但是由于周三以后又震荡上涨，基金增加多单的数量可能比公布的还要多，这样的话原油有可能进一步反弹，挑战65美元。原油本次反弹已经超过上次反弹的高点61.8美元。
但是新加坡燃料油由于中国方面买需疲弱以及市场对燃料油进口的忧虑，上周五并没
有上涨，180CST燃料油持平于周四收市的每吨295.80美元;380CST燃料油价格则连续第二日走软,价格跌2.70美元至285.50美元.。可见大量到货对价格形成的压力。离前次高点307美元还差11美元之多。
上海的燃料油在这种矛盾的基本面作用下，走势也反映了这种矛盾心态。今天上海燃料油期货跳空高开，短时间走高，算是首先跟随原油的走势，但是随后大多时间则是震荡走低，则是对新加坡燃料油走势的反映。主力合约0604以3140点大幅跳空高开，最高3158，最低3130，尾盘收于3120，最高3132。全天减仓940手，持仓量减到41426手，成交47602手。
由于大量现货的压力，上海燃料油即使在原油大幅上涨的情况下，也较难再创出新高，因此逢高做空是这段时期操作的主要策略。尤其是在3150以上做空相对较为安全。
南都期货 刘月来
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