一德期货：元月9日农产品及时评论

　　一德期货农产品日报(01.09)

　　连豆连粕:大幅震荡 终盘收低

　　CBOT走势：周五CBOT大豆期货市场连续第二天回落，市场缺少基金买盘，同时阿根廷6-10天远期降雨预报也对期价构成压力，最终各合约以下跌5-7 1/2美分收盘。3月大豆合 约开盘620美分，最高621 1/2美分，最低610美分，收盘611美分，下跌7 1/2美分。3月豆粕收盘188.70美元/短吨，下跌2.60美元；3月豆油合约收盘22.99美分/磅，下跌0.22美分。自周三攀至633美分近四个月高点以来，过去两天CBOT3月大豆合约已累计回撤23美分，当前收盘价恰好位于20均线611 1/4美分下方。

　　大连市场：受外盘下跌的影响，今天连豆连粕市场早盘低开，之后有较大幅度的走高，在下午盘又一路快速下跌，最终以小幅下跌报收。具体来看，大豆主力月合约A0605早盘以最低点2725点开盘，盘中最高到2761点，最终报收于2746点，收低21点。豆粕主力月M0605合约早盘以2370点开盘，盘中最低到2365点，最高到2414点，终盘以2392点报收，收低26点。总的来看，今天连豆连粕主力月合约成交较活跃，各主力月合约的持仓量增减不一。豆油合约今天首日上市，成交较活跃，总体呈高开走低的走势，主力月合约Y0609最终报收于5096点。

　　基本面分析：据上周五美国农业部公布的出口销售报告，截止12月29日一周的美国大豆净出口销售量为46.15万吨，处于市场预测的45-65万吨区间底限；中国当周购买11.82万吨、装船5.7万吨。由于当周有美国圣诞假期，所以作物出口销售数量较前一周有明显减少。但总体上，这份报告对当天盘面没有形成多大影响。

　　美国海湾1月份交付的大豆现货CIF升水报价为38美分/蒲式耳，较前一天下跌了1美分。

　　南美天气方面，虽然阿根廷、巴西南部近几天将继续高温少雨天气，但远期预报显示下周中期以后将可能出现较好的降雨过程，干旱的大豆作物生长条件有望得到缓解。

　　据盘后CFTC公布的持仓，截止1月3日(周二)基金持有CBOT大豆期货净多单15122张，较前一周增加3623张。预计截止本周五，基金大豆净货净多单为1.1万张。

　　综合分析：从连豆连粕市场的技术面上看，其主力月合约走势仍然呈多头排列，后市还有继续上涨的空间，而且从今天的走势来看，后市还可能继续强势整理，下跌的可能性不大，所以后市短期内连豆连粕市场可能还会呈继续走高的走势。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：涨跌互现

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收低，在尾盘阶段大幅下挫至当日低点，受利空的出口数据和尾盘的自营商抛盘打压。CBOT小麦合约收低6-1/4至9美分不等.3月期约收低9美分至每蒲式耳3.30-3/4美元。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅整理、涨跌互现的走势。WS609合约早盘以最低点1750点低开，盘中最高到1767点，并最终报收于1757点，收盘时比前一日小跌1点；硬麦主力月合约成交仍然很清淡，最终报收于1473点，小跌5点。

　　基本面分析：美国农业部公布上周美国小麦出口销售224,600吨,低于预期的250,000-450,000吨.

　　市场人士对美国大平原地区南部硬红冬麦产区气候持续干燥表示担忧，只为市场提供些许支撑。

　　此外，

伊拉克谷物委员会主席否认了1月3日当周关于伊拉克购买美国小麦的报道。

　　全球方面，分析师称印度削减谷物销售津贴的决议将刺激国内库存上升，减少进口需求。印度政府还否认了该国需要进口小麦的观点。

　　综合分析：国内小麦现货市场价格保持平稳，从郑州小麦技术面上看，后市还有继续走高的可能，但是在基本面比较平稳的情况下，预计后市小麦市场后市继续上涨的可能性不大，可能会保持一段整理的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：震荡整理

　　由于缺少明显消息刺激，上周五CBOT玉米期货市场交投总体清淡，期价全天呈双边震荡整态势，最终各合约小幅收低。3月合约开盘216 1/4美分，最高216 1/2美分，最低213 1/2美分，收盘214 1/4美分，下跌1 1/4美分；5月合约最高225 1/2美分，最低223美分，收盘223 1/2美分，下跌1 1/4美分。

　　截止12月29日一周的美国玉米净出口销售量为53.6万吨，处于市场预测的45-65万吨区间内。

　　元旦后，国内玉米出库价格、港口价格和车站价格继续呈现上行状态。东北地区玉米以吉林为代表的玉米价格仍有小幅度上扬，幅度10-20元，黑龙江地区部分收购价格出现上调，上市量持续增加，市场收购势头不减。由于价格看涨，农户及家庭农场惜售心理普遍增强，因此一些企业及粮商的收购数量有所减少。关内及销区玉米近期价格因东北玉米车皮发运问题，价格出现小幅度上涨，但上涨幅度有限。

　　今日大连市场玉米9月合约呈现整理状态，成交和持仓平平，均线依旧多头排列，对期价形成支撑。9月合约阻力1340，支撑1380。

　　张金月

　　一德期货研发部

　　棉花：纽约价格上涨，国内信心增强

　　纽约棉花期货周五受周末投机买盘提振收高,但市场仍然略低于关键阻力水准. 指标3月期棉收高0.36美分,报每磅55.05美分,盘中在54.50-55.09间波动.5月合约涨0.54美分,至56.10.其它合约收高0.15至0.69美分不等.

　　2005年12月底，关税内配额89.4万吨发放，元旦前后棉市波澜不惊，大部分省区棉价稳定甚至略有上涨，局部地区棉价回调。纺企购棉依然随用随买，但是据悉一些企业开始收购低等级籽棉，更多的企业看涨春节前后棉价行情。

　　虽然纽约棉花上周五小幅上涨，但国内棉因上周五上涨而出现获利回吐而低开，但很快在市场的投机性买盘使价格逐步上涨。从当天来看，市场的增量资金在不断增加，这和市场预期将元旦过后棉花将迎来一波上涨行情的预期有关，而郑州白糖的相对冷清，也使原来的资金开始流回棉花市场。当天棉花市场总持仓略有增加，成交量显著放大。主力合约CF0604、CF0605分别以15355、15505收盘。

　　从现货情况来看， 1月9日328级指数上涨46元/吨，至14221元/吨。而市场普遍认为节后棉花价格将上涨，惜售心理再次增加，这种情况将逐步反映到现货成交价格上来，因此我们预期后期的棉花指数仍将逐步上扬。在操作上，建议投资者可继续持有多单。

　　肖锋波

　　白糖：平开低走，持仓减少

　　周五纽约期货市场原糖价格稍稍收高，近期月份在攀升至11年高位之后处于周四的价格运行范围之内，而10月合约创下新的合约高位。当日3月合约以14.88美分报收，全天涨幅为3个点，5月合约以14.97美分报，全天涨幅为6个点。

　　巴西Williams船务公司周四公布的数据显示，本周巴西港口计划下个月前后运往国际市场的食糖数量已从上周的494,633吨减少至300,950吨，其中149,700吨将从Santos港离境，77,100吨将从东北部地区的Maceio港运往国际市场，本周待运食糖中绝大多数均为高等级原糖(VHP原糖)

　　纽约糖市场的走高，并没有给郑州白糖带来利好。市场对此反映比较平淡，以平开交易，虽然广西的白糖大宗批发市场价格依旧保持小幅上涨，但多头的平仓导致期货价格迅速下跌，市场笼罩在空头气氛之中。在短暂的下跌之后，部分投机买盘使价格逐步回升。但相比昨日，价格仍小幅下跌，并且持仓也略有减少，主力合约SR0605持仓为4042手，成交量5686手，当天以4720收盘。

　　从产区报价格来看，广西南宁站台价4450元至4460元，上调10元左右，品牌糖站台价4470元至4480元，暂无成交；柳州站台价4470元，上调10元左右，尚未有成交；钦州船板价4500元，上调20元，暂无成交；来宾站台价4470元，与昨日持平，小量成交；贵港码头价4460元，下调10元，小量成交；昆明仓库价4450元至4460元，下调10元左右，暂无成交；甸尾仓库价4480元，下调20元左右，暂无成交；湛江仓库价4500元，报高50元左右，尚未有成交。

　　郑州白糖在第二交易日出现持仓减少，并没有市场预期的那样火暴。主要仍然还是投资者对该品种了解不够，并且价格处于历史高位。但现货价格持续上涨，以及纽约原糖的上涨仍然预示着价格有望继续上涨，在这种矛盾心理下，也难以吸引多空双方的投资兴趣。对于后期白糖走势笔者认为仍然可以继续看高一线，需求旺季的到来，以及基金在原糖期货上的净头寸继续增加，都显示目前还没有做空的信号。在郑州白糖交易并不是非常活跃前，建议投资者可以观望为主。

　　肖锋波